- 대만 국태세화은행은 2026년 하반기에 달러 지수가 97에서 100 사이에서 변동할 것으로 예상하며, 미국 10년 만기 국채 수익률은 4%에서 4.5% 사이에서 조정될 것으로 보입니다. 이는 안전 자산 선호 심리와 연준의 금리 인하 경로의 이중 영향 때문입니다.
- 수석 경제학자 린치차오는 인공지능 투자, 관세 정책 및 지정학적 요인의 영향으로 글로벌 공급망이 대대적인 재편성 추세를 맞이하고 있으며, 대만은 핵심 수혜자로서 연간 경제 성장률이 10% 목표를 향해 나아갈 것으로 기대된다고 밝혔습니다.
- 강력한 기초 경제 여건에 힘입어, 대만 상장 기업의 2026년과 2027년 수익은 각각 53% 및 28% 이상 증가할 것으로 예상되며, 세후 이익은 7조 및 9조 대만 달러에 도전할 수 있지만, 주식 시장의 괴리율 확대에 따른 변동성 위험에 주의해야 합니다.
통화 및 채권 시장의 이중 영향
국태금융지주(2882:TT) 산하 국태세화은행은 최신 하반기 전망에서 달러의 향후 움직임이 글로벌 시장의 위험 선호 변화와 미국 금리 인하 일정 지연의 이중 영향을 계속 받을 것이라고 지적했습니다. 이 두 가지 힘의 상호 작용으로 인해 달러 지수는 단기적으로 일방적인 돌파 동력을 결여하고 있습니다. 동시에, 고정 수익 시장도 변동 범위를 유지할 것입니다. 만약 미국의 핵심 인플레이션이 반복된다면, 금리 인하 기대가 더 지연될 수 있으며, 이는 10년 만기 미국 국채 수익률이 4%에서 4.5%의 높은 수준에서 계속 조정될 수 있음을 의미합니다. 이는 투자자들이 해외 자산의 배분 기간을 재평가해야 함을 요구합니다.
연준의 금리 인하 일정의 불확실성
주목받는 통화 정책 방향에 대해, 국태세화은행의 수석 경제학자 린치차오는 현재 인플레이션 압력이 여전히 상승 조짐을 보이고 있어, 연준(Fed)이 2026년 9월까지 현행 기준 금리를 유지할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 4분기의 금리 인하 일정은 지정학적 요인과 공급망 재편 등 여러 외부 변수의 영향으로 여전히 높은 불확실성을 가지고 있습니다. 만약 인플레이션 수준이 예상대로 하락하지 않는다면, 연준이 올해 내내 금리를 높은 수준으로 유지할 가능성이 크게 증가할 것이며, 이는 글로벌 유동성 환경에 지속적인 압력을 가할 것입니다.
공급망 대대적 재편과 거시적 혜택
글로벌 거시 경제 구조의 깊은 변화 속에서, 린치차오는 인공지능 기술 투자 물결, 관세 정책 장벽 및 지정학적 마찰의 공동 작용으로 인해 글로벌 공급망이 대대적인 재편성의 근본적인 추세를 보이고 있다고 강조했습니다. 이 추세는 글로벌 산업 혜택을 재분배하고 있습니다. 반도체와 인공지능 하드웨어 산업 체인에서의 핵심 위치 덕분에, 대만 경제는 매우 강한 회복력을 보이며, 이번 공급망 재편성에서 최대 수혜자 중 하나가 될 것으로 기대되며, 대만의 연간 경제 성장률을 10% 수준으로 끌어올릴 것입니다.
기업 수익 폭발과 변동성 경고
자본 시장의 기초 경제 여건 측면에서, 연구팀은 대만 상장 기업의 수익 전망에 대해 매우 낙관적인 정량적 예측을 제시했습니다. 2026년과 2027년에 대만 기업의 수익은 각각 53%와 28% 이상의 고속 성장을 이룰 것으로 예상되며, 전체 세후 이익은 연속적으로 7조와 9조 대만 달러의 대문을 넘을 기회를 가질 것입니다. 강력한 수익 기초 경제 여건은 주식 시장의 장기 성과에 견고한 기반을 제공하지만, 린치차오는 단기적으로 주가 상승이 기술적 괴리율을 과도하게 확대시킬 수 있어, 시장의 단계적 조정과 변동성의 폭도 동시에 증가할 수 있음을 경고하며, 시장 참여자들은 레버리지 운영 위험을 신중히 평가해야 한다고 강조했습니다.
