유가 상승으로 인플레이션과 고금리 우려가 다시 커진 가운데 기술주 하락에 따른 손실을 메우려는 매도세가 귀금속 시장으로 번졌다. 금은 금요일 1년여 만의 저점을 기록했고, 은은 2025년 11월 이후 처음으로 온스당 50달러 아래로 내려갔다. 금·은 생산업체 주가는 금속 가격보다 더 크게 밀려 일부 종목은 8% 가까이 하락했다.
금, 1년여 만의 저점…은은 이달 들어 약 18% 하락
뉴욕 오전 거래에서 금 현물은 한때 3.2% 하락한 온스당 3,891.67달러를 기록했다. 2025년 10월 28일 이후 최저치다. 이후 낙폭을 일부 만회해 2.7% 내린 3,910.53달러에 거래됐다. 코멕스 12월물 금 선물은 3.1% 하락한 3,907.90달러로, 장중 저점은 3,900.90달러였다. 금값은 앞서 한 주 전 온스당 4,000달러 선 아래로 떨어졌다.
은 현물은 한때 5.8% 내린 온스당 49.34달러까지 하락했다. 이달 누적 낙폭은 약 18%다. 코멕스 12월물 은 선물은 장중 최대 6.3% 떨어진 49.08달러를 기록한 뒤 49.31달러에 거래됐다. 은값은 12월 초부터 약 두 달간 상승해 한때 120달러를 웃돌았지만, 최근 하락으로 해당 상승분을 모두 반납했다. 뉴욕 정오 무렵 코멕스 금·은 선물 거래 명목 규모는 각각 약 1,800만 온스와 2억3,600만 온스로 거래가 활발했다.
금값은 10월 약 6% 하락할 것으로 예상된다. 실제로 이 정도 낙폭이 확정되면 2008년 이후 최악의 월간 성적이 되며, 월간 기준으로 두 달 연속 하락하게 된다. 현재 금값은 1월 28일 기록한 종가 기준 사상 최고치인 5,419.83달러보다 약 28% 낮다.
유가와 금리 우려에 기술주 매도세까지 가세
유가 상승은 인플레이션이 다시 강해지고 금리가 높은 수준에 머물 수 있다는 우려를 키웠다. 중동 정세와 관련한 위험이 커지면서 브렌트유는 4월 이후 최고치로 올랐고, 4개월 연속 상승할 가능성이 커졌다. 미 연방준비제도(Fed)와 유럽중앙은행(ECB)은 이번 주 기준금리를 동결했지만, 에너지 비용 상승이 물가 압력으로 이어질 수 있다고 경고했다. 목요일 발표된 미국 지표에서도 9월 인플레이션이 가속한 것으로 나타났다. 시장에서는 12월 Fed 금리 인상 가능성을 70% 이상으로 반영하고 있다.
기술주는 이틀 연속 하락했다. 기대에 못 미친 실적 발표가 이어지면서 인공지능(AI) 관련 지출에 대한 우려가 커졌고, 자금은 기술주에서 미국 국채로 이동했다. Zaner Metals의 피터 그랜트 선임 금속 전략가는 시장 신호상 ‘고금리 장기화’ 전망이 여전히 우세하며, 인플레이션 우려로 여러 중앙은행의 정책 기조도 신중해지고 있다고 말했다.
TD Securities의 바트 멜렉 상품 전략 글로벌 책임자는 금값이 시장의 매매 흐름에 영향을 받고 있다고 진단했다. 유가 상승으로 미국 국채에 대한 안전자산 수요가 늘면 주식과 귀금속 시장의 유동성이 줄어들 수도 있다는 설명이다. 그는 추세추종 매매자들이 금과 은의 장기 지지선을 시험하고 있다고 덧붙였다. 코메르츠방크 애널리스트들은 기술주 하락이 추가 증거금 요구와 강제 매도로 이어질 수 있다고 봤다. 다만 귀금속 하락폭이 큰 만큼 가격이 반등할 수 있다는 전망도 제시했다.
실물 수요는 아직 하락세를 뚜렷하게 받쳐주지 못하고 있다. 인도 매수자들은 추가 하락을 기다리며 이번 주에도 신중한 태도를 보였고, 중국 수요 역시 부진했다. 반면 아시아 투자자들은 금 연계 펀드를 매수했으며 북미 투자자들은 관련 자금에서 빠져나갔다.
은값의 낙폭이 금보다 커지면서 금·은 비율은 지난해 12월 이후 가장 높은 수준으로 올랐다. 삭소뱅크의 올레 한센 상품 전략 책임자는 이런 차이가 은이 금보다 매도 압력에 취약하다는 점을 보여준다고 말했다. 기술적 매매를 하는 펀드들이 추가로 포지션을 줄일 경우 은값이 40달러 중반대까지 내려갈 수 있다는 분석도 내놨다. 백금은 4% 하락해 2025년 9월 이후 최저치를 기록했고, 팔라듐은 3.1% 내려 2025년 6월 이후 저점에 근접했다.
광산주도 하락…북미 대형 5개사 시가총액, 고점보다 1,400억 달러 감소
금·은 광산업체 주가는 금속 가격보다 더 크게 하락하며 올해 초 고점 이후 이어진 약세를 지속했다. 시가총액 기준 세계 50대 광산업체의 합산 시가총액은 3분기에 2,640억 달러 줄었다. 뉴몬트는 5% 하락해 시가총액이 1,100억 달러로 감소했고, 52주 최고치보다 20% 넘게 낮아졌다. 애그니코 이글 마인스는 6.7% 하락한 시가총액 약 830억 달러를 기록했다. 배릭 마이닝은 5% 하락해 약 600억 달러로 줄었다. 두 회사 모두 주가가 고점보다 약 3분의 1 낮은 수준이며, 배릭의 연초 이후 하락률은 약 16%다.
귀금속 스트리밍 업체 휘턴 프레셔스 메탈스는 5.1% 하락해 고점보다 30% 낮아졌다. 프랑코네바다는 2.2% 내리며 같은 그룹에서 상대적으로 선방했지만, 여전히 고점 대비 21% 낮다. 뉴몬트, 애그니코, 배릭, 휘턴, 프랑코네바다 등 북미 시가총액 상위 금 업체 5곳의 시가총액은 52주 고점보다 총 1,400억 달러 가까이 감소했다. 이 가운데 애그니코의 감소액이 400억 달러를 넘었다.
대형 광산업체 중 킨로스 골드는 7.7% 하락해 52주 저점에 근접했다. 10월 들어 주가가 17% 하락했고, 고점과 비교하면 절반 수준이다. 시가총액은 약 230억 달러다. 알라모스 골드는 5.2% 떨어졌다. 비용 상승으로 아일랜드 골드 광산의 수직갱도 공사를 연기한다고 전날 발표한 뒤 주가는 52주 저점 부근으로 내려왔으며, 고점의 약 절반 수준에 거래됐다. 하모니 골드는 7%, 골드 필즈는 6%, 앵글로골드 아샨티는 5.8% 하락했다. 세 회사 모두 고점보다 약 40% 낮다. 엘도라도 골드는 4% 떨어져, 금 생산 전망을 18% 낮춘 뒤 전 거래일에 이어 약세를 보였다.
은 생산업체의 낙폭은 더 컸다. 헤클라 마이닝은 6% 하락해 고점보다 60% 낮아졌고, 시가총액은 90억 달러로 줄었다. 코어 마이닝은 6.2% 내려 시가총액 약 135억 달러를 기록했다. 10월 낙폭은 25%, 고점 대비 하락률은 53%다. 퍼스트 마제스틱 실버는 6% 하락해 고점보다 절반 넘게 낮아졌다. 밴쿠버에 본사를 둔 팬아메리칸 실버는 6.3% 내린 시가총액 약 160억 달러로, 고점 대비 44% 하락했다.
장기 수익률은 업체별로 차이가 있다. 뉴몬트는 최근 12개월 동안 약 3분의 1 올랐고 배릭은 15% 상승했다. 반면 킨로스는 1년 전보다 14% 하락했고, 코어는 28% 내렸다.