트럼프 정부가 일부 관세를 일시적으로 인하했음에도 불구하고, 시장의 미채 신뢰 위기는 여전히 효과적으로 완화되지 않았다. 4월 9일, 10년 만기 미국채 수익률이 7주 만에 최고치를 기록하자, 글로벌 투자자들은 이 전통적인 "안전 자산"의 신뢰성을 재평가해야 했다. 도이치뱅크 분석가는 "시장은 이미 미국 자산에 대한 신뢰를 잃었다"고 직언했으며, 이는 이번 주 채권 시장의 동요를 상징하는 발언이 되었다.
트럼프 정부는 단기적으로 일부 관세 조치를 완화하고 여러 나라에 대해 90일간의 관세 유예를 발표했지만, 동시에 아시아 대국의 상품에 대한 세율을 125%로 대폭 인상했다. 이러한 정책의 변동성 있는 조정은 전문가들의 우려를 불러일으켰다. BMO 캐롤 슐라이프 전략가는 단기적으로는 숨 쉴 틈이 있을 수 있지만, 기업들이 직면한 장기적인 불확실성은 여전히 심각하다고 지적했다. 시장의 신뢰 회복이 부족하여 이는 장기적으로 미국 경제에 영향을 미칠 것으로 보인다.
미채 시장의 유동성 위기도 조용히 심화되고 있다. 헤지 펀드가 베이시스 트레이딩을 통해 미채 시장에 참여하고 있지만, 브로커들의 추가 증거금 요구로 인해 이러한 고레버리지 투자자들이 대규모 매도 청산을 강요받으며 미채 시장에 연쇄 반응을 일으키고 있다. 글로벌 금융 시스템의 주춧돌인 미채 시장은 전례 없는 유동성 시험에 직면해 있으며, 이 상황은 글로벌 투자자의 신뢰를 더욱 흔들고 있다.
게다가, 국제 협력에서 미국의 부재가 시장으로 하여금 위기 대응 능력에 대한 의문을 제기하게 만들고 있다. G7 국가의 공동 안정화 선언에서 미국의 모습은 드물고, 재무장관 스티브 므누친은 시장의 동요를 '일시적 변동성'으로 가볍게 표현하며, 이러한 고립된 정책 자세는 국제 시장이 미국의 대응 능력에 의문을 갖게 만들고 있다.
4월 9일의 미채 공매는 최종적으로 순조롭게 완료되었지만, 미채가 "최종 안전 자산"이라는 후광은 이미 흐릿해졌다. 이 미채 위기는 단순한 시장의 변동이 아닐 뿐 아니라, 글로벌 금융 질서의 깊은 균열을 드러냈다. 정책의 불확실함이 일상이 되면서, 글로벌 투자자와 시장 참여자들은 이 장기적인 문제에 직면해야 한다. 시장 신뢰를 회복하는 길은 90일의 관세 휴전 기간보다 훨씬 더 길어질 것이다
