전 연방준비제도(Fed) 관료인 로레타 메스터(Loretta Mester)는 화요일 UBS 연례 유럽 회의에서 트럼프 대통령이 글로벌 관세 정책을 시행할 경우, 내년 연준의 금리 인하 폭이 이전 예상보다 적을 수 있다고 밝혔습니다. 메스터는 새로운 공화당 정부의 재정 정책이 통화 정책에 미치는 영향을 무시할 수 없으며, 내년 금리 인하 속도에 제한이 있을 것이라고 지적했습니다.
트럼프가 대선에서 승리한 이후, 금리 인하에 대한 시장의 기대는 점차 하락하고 있으며, 투자자들은 관세 정책이 인플레이션 압력을 가져올 것을 우려하고 있습니다. 트럼프는 선거 운동 중 수입 상품에 대해 10%에서 20%의 관세를 부과하겠다고 약속했으며, 중국산 제품에 대해서는 60%에서 100%의 관세를 추가 부과할 가능성이 있습니다. 경제학자들은 이러한 정책이 글로벌 인플레이션 압력을 가중시킬 수 있으며, 연준이 금리 인하 폭을 조정하도록 압박할 수 있다고 경고하고 있습니다.
시장은 현재 연준이 2025년 상반기에 금리를 1%포인트 인하하고 하반기에 추가로 25bp를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 2024년 12월 회의에서도 25bp 인하가 가능할 것으로 보고 있습니다. 이는 2025년 말까지 연방기금금리가 3%에서 3.25% 사이로 하락하여 연준의 "점도표"에서 예측한 중간값보다 약간 낮아질 것임을 의미합니다.
메스터는 내년에 연준의 금리 인하 횟수가 네 번보다 적을 수 있다고 예상하지만, 12월 회의에서는 여전히 한 번의 인하가 있을 수 있다고 봅니다. 그녀는 또한 트럼프 정부의 재정 정책이 통화 정책에 미치는 영향은 내년 초에 더 많은 세부 사항이 발표된 후에야 더 명확해질 것이라고 강조했습니다. 관세 정책 외에도 이민, 세금 및 지출 정책이 미국의 경제 전망에 영향을 미칠 것입니다.
동시에, 글로벌 정책 결정자들은 트럼프의 재정 정책이 야기할 수 있는 위험에 경계하고 있습니다. 핀란드 중앙은행 총재이자 유럽중앙은행 정책 결정자인 올리 레인(Olli Rehn)은 높은 수입 관세가 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고하며, 유럽이 가능한 무역 갈등에 대비해 2018년 무역 마찰 시기의 전철을 밟지 않도록 준비할 것을 제안했습니다.
