보도에 따르면, S&P 글로벌 레이팅은 최신 평가에서 중국 부동산 시장에 대한 판단을 추가 하향 조정했습니다. 기관은 2026년 부동산 매출이 전년 대비 10%–14% 감소할 것으로 예상하며, 작년 10월에 제시된 "-5%에서 -8%"보다 더 비관적인 전망을 제시했습니다.
예측 하향의 이유: 경기 침체가 "지속적"이고 수요 회복이 느리다
S&P 분석가들은 이번 조정이 "깊고 지속적"인 특성을 보이고 있으며, 주택 구매 수요 회복은 여전히 미약하다고 평가합니다. 기관은 주택 가격 하락이 잠재적인 구매자들의 신뢰를 직접적으로 약화시키며, 신뢰가 약해지면 다시 거래를 억제해 빠르게 깰 수 없는 부정적인 피드백 고리를 형성한다고 지적했습니다.
재고 처리의 중요성: S&P는 정부의 더 강력한 "지원"을 제안
공급 측면의 압력이 뚜렷하게 완화되지 않은 상황에서, S&P는 보다 구체적인 재고 해결 방안을 제시했습니다: 정부만이 대규모로 초과 재고를 흡수하는 능력을 가지고 있으며, 이미 건설되었으나 판매되지 않은 주택을 더 많이 매입하여 보장 주택 등 공공 용도로 사용할 수 있어야 한다고 합니다. 그러나 보고서는 현재 관련 조치들의 규모가 여전히 부족하다고 언급합니다.
주택 가격과 도시 간 차별화: 1선 도시의 압박, 상하이는 상대적으로 "독보적"
가격 경로에 대해 S&P는 2026년 주택 가격이 2%–4% 더 하락할 수 있다고 예상하며, 2025년의 하락폭과 비슷할 것으로 내다봤습니다. 특히 경계해야 할 점은, 2025년 4분기에 중국 대도시들의 주택 가격 하락 추세가 가속되는 징후가 나타났다는 점입니다: 베이징, 광저우, 선전에서의 연간 하락폭은 적어도 3% 이상일 것으로 예상되며, 상대적으로 상하이는 주요 도시 중 여전히 상승세를 보이며, 2025년에는 2024년 대비 약 5.7% 증가할 것으로 보입니다.
공급 측면의 수축이 여전히 부족: 재고 6년 연속 증가
보고서는 "수요보다 공급이 많은" 상태가 해소되지 않았다는 점을 강조합니다: 판매가 지속적으로 부진함에도 불구하고, 개발업체들의 건설 활동은 계속되고 있으며, 이로 인해 완공되었으나 판매되지 않은 주택 재고가 6년 연속으로 증가하여 시장 정리의 어려움을 더욱 가중시키고 있습니다.
2025회고: 판매 하락폭이 예상을 초과, 연간 매출이 2021년의 절반도 안돼
S&P의 2025년 평가도 다시 "뒤집혔습니다". 기관은 처음 2025년 5월에 판매가 3% 감소할 것으로 예상했으나, 10월에는 8% 감소로 상향 조정했고, 최종 데이터에 따르면 2025년 판매액이 실제로 12.6% 감소하여 8조 4천억 위안(약 1.21조 달러)으로, 2021년 18조 2천억 위안의 피크의 절반도 안됩니다.
