Harga pengeluar China meningkat 5.7% tahun ke tahun pada Oktober, mengatasi jangkaan pasaran sebanyak 5.3% dan mencatat paras tertinggi sejak Jun 2022. Kenaikan harga minyak menaikkan kos di peringkat pengeluaran, sedangkan permintaan pengguna masih lemah. Dengan data inflasi AS bagi Oktober bakal diumumkan, pasaran menilai sama ada kos tenaga akan terus mempengaruhi keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) pada Disember.
Kenaikan harga di peringkat pengeluaran China belum menunjukkan bahawa kos telah dipindahkan sepenuhnya kepada pengguna. Indeks harga pengguna (CPI) negara itu naik 0.7% tahun ke tahun pada Oktober, jauh lebih perlahan berbanding kenaikan harga pengeluar. Tumpuan pasaran kini pada sejauh mana tekanan tenaga bergerak dari huluan rantaian bekalan ke harga barangan dan perkhidmatan, serta sama ada data inflasi AS akan mengubah jangkaan kadar faedah.
Harga minyak menaikkan kos perlombongan, harga pengguna masih lemah
Data Biro Statistik Kebangsaan China menunjukkan harga dalam industri perlombongan meningkat 27.9% tahun ke tahun. Kategori ini merangkumi perlombongan serta industri minyak dan gas. Harga dalam industri pemprosesan pula naik 3.5%, manakala harga barangan pengguna turun 0.1%. Perbezaan antara peringkat industri itu menunjukkan kos berkaitan tenaga meningkat dengan ketara, tetapi belum diteruskan pada kadar yang sama kepada produk siap dan barangan pengguna.
Dengan permintaan domestik yang lemah, pengilang mungkin perlu menanggung sendiri sebahagian kenaikan kos. Jika tekanan itu berterusan, margin keuntungan dan penetapan harga syarikat boleh terjejas. Namun, penurunan harga barangan pengguna pada Oktober bermakna kenaikan PPI sahaja belum membuktikan bahawa pengguna menghadapi kenaikan harga pada kadar setara.
CPI AS Oktober jadi ujian kepada jangkaan kadar Fed
Pada 28 Oktober, Fed mengekalkan kadar dana persekutuan dalam julat 3.75% hingga 4.00%. Dua pembuat dasar ketika itu mengundi untuk menaikkan kadar. CPI AS bagi September meningkat 3.7% tahun ke tahun, sementara harga tenaga melonjak 20.4%. Data harga kilang China turut mencerminkan kesan kejutan harga minyak dalam rantaian bekalan global, tetapi kesannya terhadap inflasi pengguna AS perlu dinilai bersama data domestik negara itu.
Pasaran secara umum menjangkakan CPI AS Oktober naik 0.3% bulan ke bulan, manakala CPI teras yang tidak termasuk makanan dan tenaga dijangka meningkat 0.2%. Data itu akan diterbitkan pada Selasa, ketika laluan dasar Fed pada Disember menjadi perhatian. Pasaran ketika itu telah mengambil kira kebarangkalian sekitar 78% bahawa kadar akan dinaikkan pada Disember, dan jangkaan tersebut turut mempengaruhi pergerakan saham AS. PPI China mengukur perubahan kos di peringkat pengeluaran; sama ada ia mengubah pertimbangan Fed masih bergantung pada CPI AS dan data susulan lain.