Penyedia perkhidmatan awan AI CoreWeave (CRWV) dijadual mengumumkan keputusan kewangan pada 10 November. Harga opsyen menunjukkan sahamnya berpotensi bergerak sekitar 20.7% ke mana-mana arah selepas pengumuman itu, bersamaan kira-kira AS$9.65 sesaham. Jangkaan ini lebih tinggi berbanding 13.8% dan 12.5% sebelum dua laporan kewangan terdahulu. Dalam enam pengumuman keputusan terakhir, saham CoreWeave susut sebanyak lima kali. Pelabur kini menilai prestasi perniagaan, kos pembiayaan pengembangan dan perubahan dasar pusat data di Texas.
Pasaran menjangkakan turun naik lebih besar
CoreWeave menyewakan sumber pengkomputeran berasaskan cip Nvidia kepada pembangun AI. Sahamnya ditutup pada AS$46.40 pada Jumaat lalu, naik 6.28% pada hari itu. Sehari sebelumnya, saham tersebut jatuh 9.83% dan mencecah paras terendah 52 minggu sebanyak AS$40.58. Dalam tempoh setahun lalu, saham itu pernah mencapai paras tertinggi AS$138.25.
Jangkaan pergerakan yang tersirat dalam harga opsyen bagi keputusan kali ini jauh lebih besar daripada sebelum dua laporan terdahulu. Volatiliti tersirat mencerminkan anggaran pasaran tentang magnitud perubahan harga selepas keputusan diumumkan, bukan arah pergerakannya. Oleh itu, anggaran 20.7% menunjukkan ruang turun naik yang luas, tetapi tidak menandakan sama ada saham akan naik atau jatuh.
Cadangan moratorium di Texas jadi tumpuan
Ketika saham berada di bawah tekanan, dasar pembinaan pusat data di Texas turut diperhatikan pasaran. Pengundi negeri itu memilih Gina Hinojosa, seorang Demokrat, sebagai gabenor. Beliau menyokong moratorium seluruh negeri terhadap pembinaan pusat data AI baharu. Jika dasar itu dilaksanakan, perancangan projek pengendali pusat data tempatan mungkin terjejas.
Pada 7 November, Ketua Pegawai Eksekutif CoreWeave, Michael Intrator, menulis kepada Hinojosa dan menyatakan kesediaan syarikat untuk bekerjasama menyiapkan projek yang sudah mendapat kelulusan. Beliau berkata CoreWeave menyokong prinsip bahawa pertumbuhan pusat data perlu selaras dengan kepentingan Texas. Projek sedia ada dan pembinaan baharu mungkin dikenakan pendekatan dasar yang berbeza, namun skop serta cara pelaksanaan moratorium itu masih belum diperincikan.
Kos pembiayaan hutang turut diperhatikan
CoreWeave menggunakan pinjaman untuk membiayai peluasan infrastruktur AI, menjadikan kos pembiayaan satu lagi pertimbangan pelabur. Pada awal November, hasil bon syarikat meningkat melebihi 17%, menunjukkan pasaran hutang menetapkan harga risiko pembiayaannya pada paras tinggi. Maklumat yang tersedia tidak menyatakan jumlah hutang, jadual kematangan atau perubahan hasil bon selepas itu. Pelabur perlu menilai keputusan yang bakal diumumkan bersama perbelanjaan pengembangan dan kos mendapatkan dana.
Menjelang pengumuman pada 10 November, perhatian tertumpu pada harga opsyen, turun naik saham baru-baru ini, cadangan dasar Texas dan hasil bon. Keputusan syarikat akan memberikan maklumat baharu tentang prestasi operasinya, tetapi jangkaan pergerakan 20.7% dalam pasaran opsyen tidak menunjukkan arah perubahan saham.