- Harga Bitcoin (BTC) jatuh kembali di bawah 66,000 dolar selepas mencecah 67,000 dolar, ketinggalan berbanding kenaikan ketara indeks S&P 500 (SPX) dan Nasdaq 100 (NDX), mencerminkan sikap berhati-hati pasaran kripto terhadap pelaksanaan susulan memorandum persefahaman gencatan senjata AS-Iran.
- ETF Bitcoin spot menunjukkan isyarat stagnasi selepas mengalami aliran keluar bersih kira-kira 5.4 bilion dolar selama empat minggu berturut-turut, namun pembeli institusi marginal belum menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang jelas, dan pasaran secara keseluruhan kekurangan sokongan dana risiko yang berterusan.
- Pasaran minggu ini berdepan pelbagai pembolehubah makroekonomi penting, termasuk keputusan kadar faedah Fed yang akan diumumkan pada hari Rabu, penandatanganan rasmi perjanjian geopolitik pada hari Jumaat, serta perubahan kebarangkalian kelulusan Akta Clarity yang memperjelas rangka kerja pengawalseliaan aset kripto.
Pelepasan Ketegangan Geopolitik Menyebabkan Pemisahan Aset
Dalam konteks kemajuan substantif dalam situasi makro global, pasaran komoditi dan ekuiti bertindak balas secara positif. Dengan penandatanganan memorandum persefahaman gencatan senjata AS-Iran oleh pegawai tinggi kerajaan AS secara elektronik, dan jangkaan pembukaan penuh Selat Hormuz pada hari Jumaat ini, harga minyak mentah Brent jatuh di bawah 83 dolar setong. Pada masa yang sama, tiga indeks saham utama AS menunjukkan pemulihan yang kuat, dengan indeks S&P 500 (SPX) meningkat 1.7% dalam sehari, manakala Nasdaq 100 (NDX) mencatatkan kenaikan 3.1%. Namun, sebagai wakil aset berisiko tinggi, Bitcoin (BTC) tidak memasuki saluran kenaikan secara serentak, dan selepas seketika melepasi paras penting 67,000 dolar, ia segera berundur, menunjukkan sikap defensif peserta pasaran kripto yang enggan menaikkan penilaian secara membuta tuli sebelum ketidakpastian dihapuskan sepenuhnya.
Dana Institusi Menunjukkan Sikap Berhati-hati
Menurut data perdagangan terkini, ETF Bitcoin spot telah mengalami tekanan penebusan yang intensif dalam empat minggu lalu, dengan jumlah aliran keluar bersih mencapai kira-kira 5.4 bilion dolar. Walaupun trend aliran keluar ini menunjukkan tanda-tanda berhenti buat kali pertama baru-baru ini, keinginan membeli pembeli institusi marginal belum pulih sepenuhnya. Jimmy Xue, pengasas bersama Axis, menyatakan bahawa pemulihan pasaran semasa bukanlah tanda jelas kembalinya risiko secara menyeluruh, tetapi lebih kepada pembetulan peringkat yang belum sepenuhnya dibeli oleh pasaran. Kekosongan dana di peringkat institusi ini menyebabkan aset digital kekurangan kecairan yang mencukupi untuk menyokong ketika berhadapan dengan berita baik makro, dan momentum pemulihan jauh lebih lemah berbanding pasaran ekuiti tradisional.
Aliran Balik Dana Runcit Masih Memerlukan Sokongan Makro
Selain sikap berhati-hati dana institusi, pergerakan dana tambahan dari segmen runcit juga membatasi ruang pengembangan harga aset. Chris Perkins, yang akan dilantik sebagai ketua jabatan kripto Franklin Templeton, menunjukkan bahawa IPO SpaceX yang baru-baru ini berakhir telah melepaskan sebahagian kecairan pasaran yang sebelumnya terkunci. Jika persekitaran ekonomi makro global dan penunjuk kecairan menunjukkan peningkatan yang ketara pada masa hadapan, dana runcit yang keluar sebelum ini mungkin akan mencari sasaran baru dan kembali ke pasaran kripto. Namun, laluan pelaksanaan peralihan modal ini masih sangat bergantung kepada pembukaan saluran pematuhan arus perdana dan resonansi dasar makro.
Dasar Pengawalseliaan dan Keputusan Kadar Faedah Menjadi Ujian Berganda
Dalam jangka pendek, pasaran kripto akan menghadapi dua titik pemangkin yang menentukan. Pertama adalah keputusan dasar Fed yang akan diumumkan pada hari Rabu ini, jika pihak berkuasa monetari memberi isyarat pelonggaran dasar marginal, ia mungkin menyuntik kecairan baru ke dalam aset berisiko; sebaliknya, jika inflasi teras meningkat atau kenyataan dasar cenderung hawkish, penetapan harga pasaran mungkin menghadapi penilaian semula yang lebih lanjut. Kedua adalah keadaan penandatanganan rasmi perjanjian gencatan senjata AS-Iran pada hari Jumaat, risiko geopolitik yang benar-benar berlaku akan secara langsung mempengaruhi rantaian penetapan harga komoditi global. Selain itu, Akta Clarity yang bertujuan untuk memperjelas standard pematuhan industri masih mempunyai kebarangkalian yang tidak pasti untuk diluluskan di Kongres, jika akta ini diluluskan pada masa hadapan, ia akan menjadi pemangkin jangka panjang untuk mempercepatkan kemasukan dana institusi pematuhan arus perdana.
