Saham Cip Didorong Oleh Prestasi Kewangan Syarikat, Hampir Capai Tahap Pasaran Bull
Pada 12 Ogos, saham cip Amerika Syarikat menunjukkan kenaikan pantas dipacu oleh laporan kewangan yang lebih baik daripada jangkaan perusahaan yang berfokus kepada infrastruktur AI. Harga saham SanDisk dan Micron Technology masing-masing meningkat lebih kurang 6% dan 5%, manakala sijil deposit Amerika (ADR) untuk gergasi cip storan SK Hynix naik sebanyak 9%. Pengeluar cip AI, Nvidia dan AMD, mencatatkan kenaikan harga saham sebanyak 3% dan 2%. Indeks PHLX Semiconductor (SOX) ditutup pada 12,399.38 mata, hampir mencapai paras 12,536.99 mata yang menandakan pengesahan pasaran bull baharu. Menurut data pasaran Dow Jones, indeks semikonduktor perlu meningkat sebanyak 20% daripada paras terendah baru-baru ini untuk diiktiraf sebagai pasaran bull.
Kontroversi Skala Perbelanjaan AI Mendorong Permintaan Cip
Salah satu pemangkin kenaikan saham cip ialah laporan kewangan kukuh oleh teras ekosistem AI seperti CoreWeave, Super Micro Computer, dan Lumentum Holdings yang menunjukkan perbelanjaan modal dalam sektor AI kekal aktif. Pengasas Portfolio Thinking, Dan Kemp, menyatakan syarikat-syarikat ini mewakili peringkat hulu dan hilir dalam penggunaan cip, memberikan gambaran lebih tepat mengenai permintaan cip dalam dunia sebenar dan menyumbang kepada keyakinan pelabur.
Namun, Kemp mengutarakan keraguan terhadap kelayakan skala perbelanjaan modal yang diumumkan. Misalnya, CoreWeave menaikkan jangkaan perbelanjaan modal tahunannya dari US$31 bilion kepada julat US$35-39 bilion, sedangkan unjuran pendapatan menunjukkan pertumbuhan yang jauh lebih sederhana. Selain itu, syarikat mencatat beban faedah bersih sebanyak US$640 juta dalam suku terkini dengan pendapatan operasi disesuaikan hanya sekitar US$128 juta. Kemp menilai bahawa pengesahan perbelanjaan sedemikian dari segi permintaan pengguna dan syarikat belum kelihatan secara jelas.
Syarikat seperti CoreWeave dan Super Micro juga melaporkan peningkatan terus dalam jumlah pesanan tertunggak, dengan Super Micro mencatat pesanan baru melebihi US$60 bilion. Kemp menasihatkan pelabur untuk melihat data ini dengan kritikal, kerana sebahagian daripada pesanan tersebut mungkin dibatalkan atau ditangguhkan, dan tidak boleh disamakan dengan pendapatan sebenar.
CPI Yang Stabil Meningkatkan Sentimen Pasaran
Indeks Harga Pengguna (CPI) AS yang diumumkan pada hari yang sama selaras dengan jangkaan, menyokong ketenangan di kalangan pelabur. Harga saham CoreWeave dan Super Micro meningkat sebanyak 19%, sementara pembekal komponen optik pusat data, Lumentum, mencatat kenaikan lebih 13%.
Pendapat Pakar: Permintaan Berbeza-beza Berkaitan AI, Fokus Pada Asas Lebih Penting
Brian Mulberry, Ketua Strategi Pasaran Zacks Investment Management, menegaskan bahawa laporan kewangan menunjukkan permintaan berkaitan AI semakin meluas, bukan sekadar peningkatan saiz pasaran. CoreWeave mencerminkan permintaan GPU yang kukuh, manakala Lumentum menunjukkan perkembangan dalam infrastruktur rangkaian optik.
Bagaimanapun, Mulberry menekankan bukan semua syarikat cip menikmati manfaat yang sama, menjadikan prestasi asas sebagai tumpuan utama pelabur. Syarikat yang menunjukkan percepatan pertumbuhan mendapat perhatian lebih, bukannya hanya berdasarkan momentun harga saham. Beliau memperlihatkan kesukaan terhadap syarikat seperti Nvidia, Broadcom, dan pembekal peralatan komunikasi optik Coherent berdasarkan kekuatan asas mereka.
Dan Kemp turut berpandangan bahawa pelabur jangka panjang perlu menilai sama ada permintaan benar-benar melampaui jangkaan harga saham, yang mana bukti kini masih belum mencukupi. Walaupun industri semikonduktor menunjukkan tanda-tanda pemulihan, ia masih memerlukan pendekatan berhati-hati terhadap kesinambungan dan skala pertumbuhannya.