Penggubal dasar Bank Pusat Eropah (ECB), Martin Koch, menyatakan kepada media di Vienna, Austria bahawa apa yang dilihat oleh pasaran sebagai "kekuatan euro" sekarang lebih merupakan satu konsep relatif: daripada mengatakan bahawa asas euro telah menguat dengan ketara, lebih tepat untuk mengatakan bahawa ia adalah kesan perbandingan yang dibawa oleh kelemahan sementara dolar AS.
Pandangan Koch: Euro bukan “disokong” oleh pertumbuhan
Koch terus terang menyatakan bahawa kadar pertumbuhan ekonomi Eropah sekarang adalah lemah, sukar untuk menjelaskan kenaikan nilai euro berbanding dolar hanya berdasarkan asas; beliau lebih cenderung mengaitkan perubahan kadar pertukaran ini dengan kelemahan dolar AS.
“Faktor politik” disebutkan: Kelemahan dolar mungkin bukan hasil pasaran semata-mata
Dalam menjelaskan kelemahan dolar, Koch lebih lanjut menyatakan bahawa dari perspektif Washington, pelemahan dolar mungkin "sebahagiannya diterima atau bahkan diinginkan," mungkin ada pertimbangan politik di sebaliknya — kenyataan ini juga mencetuskan perbincangan semula dalam pasaran mengenai interaksi antara kadar pertukaran dan matlamat dasar.
Perubahan ciri lindung nilai: Eropah dilihat sebagai tempat yang lebih selamat
Koch menambah bahawa berbanding dengan satu hingga dua tahun yang lalu, Eropah kini lebih mudah dianggap sebagai "tempat berlindung" oleh sebahagian pelabur, perubahan dalam kecenderungan risiko ini juga boleh mempengaruhi aliran modal dan penetapan kadar pertukaran.
Impak pasaran: Naratif kadar pertukaran kembali kepada “dasar relatif dan risiko relatif”
Bagi peniaga, mesej utama dari Koch ialah: faktor pemacu euro/dolar tidak semestinya berasal dari zon euro sendiri, tetapi mungkin lebih bergantung kepada jangkaan dasar dolar dan sentimen risiko global. Apabila volatiliti dolar meningkat, kenaikan euro yang "pasif" ini boleh berubah pada bila-bila masa.
