- Selepas mengalami suku kedua yang kukuh, pasaran saham AS mencatat kenaikan ketara, dengan indeks S&P 500 dan Nasdaq masing-masing meningkat sekitar 14% dan 20%, manakala indeks semikonduktor Philadelphia melonjak lebih 80%. Namun, institusi Wall Street baru-baru ini kerap mengeluarkan amaran pembetulan.
- Walaupun anggaran keuntungan syarikat pada suku kedua meningkat 23.1% berbanding tahun sebelumnya memberikan sokongan asas, dana pasaran kini menghadapi tekanan penyesuaian semula pada akhir suku, dengan beberapa dana kedaulatan dan pencen mungkin beralih kepada bon AS jangka panjang yang ketinggalan prestasi.
- Pelantikan Kevin Walsh sebagai pengerusi baru Rizab Persekutuan membawa ketidakpastian dasar, ditambah dengan peningkatan mendadak dalam saiz ETF tiga kali ganda leverage untuk semikonduktor kepada hampir $340 bilion, risiko spekulasi yang terkumpul mungkin mencetuskan pembetulan penilaian pasaran saham AS sebanyak 10% hingga 20%.
Keuntungan Kukuh Tetapi Jangkaan Tinggi
Keuntungan indeks S&P 500 pada suku kedua dijangka meningkat dengan ketara berbanding tahun sebelumnya, dengan penganalisis terus menaikkan jangkaan. Goldman Sachs menyatakan bahawa kenaikan indeks sepanjang tahun lalu didorong terutamanya oleh keuntungan dan bukannya pengembangan penilaian. Jika laporan kewangan tidak melebihi jangkaan tinggi, ruang kenaikan akan terhad.
Perubahan Rizab Persekutuan Menambah Ketidakpastian Dasar
Selepas mesyuarat yang dipengerusikan oleh Kevin Walsh, pasaran menunjukkan perbezaan ketara terhadap laluan dasar beliau. Bank of America menjangkakan kenaikan kadar faedah tiga kali sebelum akhir tahun, manakala beberapa institusi percaya tiada lagi kenaikan, menjadikan panduan ke hadapan yang kabur sebagai pembolehubah utama semasa.
Pengumpulan Dana Leverage Memperbesar Potensi Volatiliti
Sentimen spekulasi meningkat dalam sektor teknologi seperti semikonduktor, dengan saiz ETF tiga kali ganda leverage untuk semikonduktor meningkat dua kali ganda dalam setahun kepada hampir $340 bilion. Analisis menunjukkan bahawa dana leverage jangka pendek yang sangat tertumpu, jika menghadapi berita buruk, tekanan jualan mungkin meningkat berkali ganda.
Penyesuaian Semula Akhir Suku dan Tekanan Imbangan Semula Aset
Disebabkan prestasi saham jauh lebih baik daripada bon, institusi besar menghadapi keperluan imbangan semula aset pada akhir suku. Dengan prestasi bon AS jangka panjang yang ketinggalan, dana kedaulatan dan pencen mungkin memilih untuk menjual sebahagian saham dan meningkatkan pegangan bon AS, memberikan tekanan jangka pendek kepada pasaran saham.
