美国经济当前面临着通胀反弹的风险。2月11日，美联储主席鲍威尔在国会听证会上就半年度货币政策发表证词，强调了通胀问题的持续性，并表示美联储将保持耐心，不急于下调利率。这一表态反映出美联储对当前经济形势的审慎态度，尤其是在特朗普政府政策不确定性的影响下。
鲍威尔称，美国经济总体表现强劲，但失业率仍处低位，通胀率远高于美联储的2%目标。因此，美联储没有立即采取降息措施的计划，强调需要时间来分析新政府政策对经济和通胀的具体影响。目前，美国的通胀率持续高于2%，这意味着降息不宜过于急功近。特朗普政府的关税政策、移民政策等因素也可能加剧通胀压力。
与此同时，美债收益率再度攀升。2月11日，作为全球资产定价锚的10年期美债收益率重返4.5%以上，美元指数也略有回落，处于108关口附近。专家分析，特朗普政策可能影响劳动力市场和用工成本，进一步推高工资和物价，形成工资—价格螺旋，增加通胀压力。
渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰指出，美联储未来的货币政策将需在美国经济和通胀之间找到平衡。在通胀反弹的背景下，美联储的鹰派立场似乎愈加明显。美国前财长萨默斯也警告称，尽管当前加息仍然是小概率事件，但在数据不确定的情况下，仍不能排除美联储加息的可能性。
鲍威尔的谨慎发言与美联储其他官员的立场相符。克利夫兰联储主席哈马克表示，在等待通胀回落并进一步分析特朗普政策的经济影响时，保持利率不变是适当的。而纽约联储主席威廉姆斯则预计，美国的通胀率将在未来几年逐步回到2%的目标，但不确定性依然存在。
整体来看，美联储官员普遍认为，经济前景充满不确定性，特别是在财政、贸易、移民及监管政策等领域，这些因素可能对未来的通胀形势和货币政策产生重要影响。
