- Presiden Richmond Fed, Barkin, menyatakan bahawa laluan dasar bergantung kepada reaksi ekonomi terhadap kejutan, menunjukkan bahawa Fed terbuka terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah pada masa depan.
- Terdapat perbezaan pendapat di kalangan pembuat dasar mengenai laluan dasar, dengan Presiden Chicago Fed, Goolsbee, menyatakan kebimbangan serius terhadap penurunan inflasi yang terhenti.
- Pengerusi yang akan datang, Walsh, akan mempengerusikan mesyuarat dasar pertamanya pada pertengahan Jun, dengan pasaran secara umumnya menjangkakan julat kadar faedah asas akan kekal pada 3.5% hingga 3.75%.
Kejutan Ekonomi Memperbesar Ketidakpastian Laluan Dasar
Presiden Richmond Fed, Barkin, dalam ucapan terbarunya menekankan bahawa bagaimana perniagaan dan pengguna bertindak balas terhadap kejutan ekonomi yang berterusan akan menentukan sama ada Fed boleh memilih untuk mengabaikan inflasi tinggi semasa atau perlu mempertimbangkan semula kenaikan kadar faedah. Dalam kitaran kompleks dengan pelbagai pembolehubah makroekonomi, lonjakan harga minyak dan pelaburan dalam bidang kecerdasan buatan membentuk dinamik ekonomi yang berbeza. Barkin percaya bahawa memandangkan pembuat dasar masih mengumpul maklumat mengenai perubahan marginal dalam pekerjaan dan inflasi, keputusan Fed untuk mengekalkan julat sasaran kadar faedah dalam mesyuarat dasar monetari baru-baru ini adalah wajar.
Pasaran Stabil Semasa Tempoh Peralihan Pengerusi
Fed dijadualkan mengadakan mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan seterusnya pada 16 hingga 17 Jun. Perlu diperhatikan bahawa ini akan menjadi mesyuarat dasar pertama yang dipengerusikan oleh Pengerusi Fed yang baru, Walsh. Pada masa ini, harga pasaran swap kadar faedah dan pasaran niaga hadapan dana persekutuan menunjukkan bahawa pembuat keputusan berkemungkinan besar akan mengekalkan julat sasaran kadar faedah pada 3.5% hingga 3.75%. Sejak kadar dasar mencapai julat ini pada Disember tahun lalu, Fed telah beberapa kali mengekalkan kedudukan. Semua pihak di pasaran sedang memerhati dengan teliti sama ada kenyataan dasar di bawah pengerusi baru akan mengalami perubahan marginal, dan sama ada penilaian terhadap kadar faedah neutral jangka panjang akan disemak semula.
Risiko Inflasi Tidak Terkawal Menyebabkan Penilaian Berhati-hati
Barkin dalam perbincangan mendalam berikutnya menyatakan kebimbangan terhadap kemungkinan jangkaan inflasi jangka panjang tidak terkawal. Dalam pengalaman pengurusan makroekonomi selama beberapa dekad, pendekatan bank pusat untuk mengabaikan kejutan bekalan jangka pendek biasanya berkesan. Walau bagaimanapun, jika melihat kepada laluan evolusi jangka panjang, ketegangan geopolitik yang meningkat, pemecahan sistem perdagangan global, kejadian cuaca ekstrem yang lebih kerap, peningkatan sistematik dalam saiz hutang kerajaan, dan perlambatan pertumbuhan tenaga kerja, semuanya boleh membentuk kesan gelombang kejutan pelbagai sumber. Oleh kerana Fed telah lebih lima tahun gagal mencapai sasaran inflasi pusatnya, jika kejutan ini menyebabkan jangkaan inflasi jangka panjang awam goyah, rangka kerja dasar sedia ada akan menghadapi tekanan penilaian semula.
Ketahanan Pekerjaan dan Pertimbangan Pematuhan Dasar Hadapan
Dalam konteks tekanan bekalan dan ketahanan permintaan yang bersilang, perbezaan antara kem pelonggaran dan pengetatan dalam Fed menjadi lebih jelas. Presiden Chicago Fed, Goolsbee, dalam wawancara radio, menegaskan bahawa walaupun pasaran pekerjaan semasa secara keseluruhan stabil, masalah inflasi tidak boleh diabaikan. Goolsbee menekankan bahawa kemajuan marginal yang dicapai dalam memerangi inflasi baru-baru ini telah terhenti, menjadikan inflasi sebagai bidang tumpuan utamanya. Minit mesyuarat Fed sebelum ini juga menunjukkan bahawa kebanyakan pembuat keputusan telah mengurangkan kebimbangan terhadap kemerosotan ekstrem dalam pasaran pekerjaan, manakala ramai pembuat keputusan bersedia untuk menunjukkan kecenderungan pengetatan dalam kenyataan dasar masa depan, menyediakan ruang dasar untuk kemungkinan senario kenaikan kadar faedah.
