- Ekonomi Makro | Dasar Bank Pusat | Pasaran Global
- Indeks utama pasaran saham AS jatuh mendadak, mencetuskan peningkatan sentimen penghindaran risiko, dengan aliran dana masuk ke pasaran bon kerajaan AS, mendorong hasil bon 10 tahun AS turun sedikit kepada 4.493%, mencerminkan penyesuaian kedudukan aset berisiko selepas Rizab Persekutuan menunjukkan pendirian hawkish.
- Hasil bon 2 tahun AS yang lebih sensitif terhadap dasar monetari turun sedikit kepada 4.19%, tetapi masih kekal berhampiran paras tertinggi dalam 16 bulan, dengan pasaran memantau rapat indeks harga PCE teras Mei yang akan diumumkan untuk menilai laluan kenaikan kadar faedah masa depan.
Penjualan bon kerajaan AS bernilai $69 bilion untuk tempoh dua tahun mendapat permintaan kukuh, dengan kadar bidaan tertinggi sejak Januari 2025, menunjukkan tekanan bekalan bon jangka pendek dan sederhana bernilai $183 bilion minggu ini mula kelihatan.
Penilaian Semula Pasaran Saham Mendorong Pembelian Penghindaran Risiko
Disebabkan kejatuhan besar dalam sektor semikonduktor, indeks Nasdaq dan S&P 500 jatuh ke paras terendah lebih seminggu, pelabur bimbang tentang prospek perbelanjaan modal kecerdasan buatan yang dibiayai melalui hutang. Penyesuaian kedudukan aset berisiko ini terus mengalir ke pasaran hasil tetap. Pada hari tersebut, hasil bon 10 tahun AS turun 1.41 mata asas kepada 4.493%, menunjukkan daya tarikan bon kerajaan sebagai aset penghindaran risiko tradisional sedang meningkat secara berperingkat apabila penilaian pasaran ekuiti tertekan.
Panduan Hadapan Rizab Persekutuan Mengurangkan Pembesaran Pembolehubah Data Ekonomi
Sejak Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah tidak berubah dalam mesyuarat dasar dan memberi isyarat kemungkinan kenaikan kos pinjaman lebih lanjut tahun ini, pasaran bon secara keseluruhan tertekan. Perlu diperhatikan bahawa dalam kenyataan dasar terbaru, Rizab Persekutuan menghapuskan panduan hadapan mengenai trajektori kadar faedah masa depan, yang ditafsirkan oleh pasaran sebagai perubahan gaya dasar di bawah pengerusi baru Kevin Warsh. Dalam ketiadaan panduan hadapan, sensitiviti bon jangka pendek terhadap data makro frekuensi tinggi meningkat dengan ketara, dengan perbezaan hasil bon 2 tahun dan 10 tahun AS telah melebar kepada 30.3 mata asas.
Tempoh Tetingkap Data Inflasi dan Tekanan Bekalan Bon AS
Fokus pasaran kini sepenuhnya beralih kepada indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) Mei yang akan diumumkan. Pasaran menjangkakan kenaikan tahunan PCE teras mencapai 3.4%, dengan PCE keseluruhan meningkat 4.1% tahun ke tahun. Jika data inflasi teras melebihi jangkaan, penetapan harga laluan kadar faedah Rizab Persekutuan mungkin perlu dinilai semula. Pada masa yang sama, tekanan bekalan juga semakin mendekat, selepas penjualan bon 2 tahun pada hari Selasa, Perbendaharaan akan meneruskan penjualan bon 5 tahun dan 7 tahun bernilai $114 bilion pada hari Rabu dan Khamis, dengan keupayaan pasaran utama untuk menyerap terus diuji.
