- Serangan dron baru di kawasan Teluk Timur Tengah menyebabkan kebakaran di loji tenaga nuklear Emiriah Arab Bersatu, risiko penutupan Selat Hormuz meningkat dengan mendadak, dan harga minyak mentah Brent meningkat sebanyak 1.9% kepada USD 111.34 setong.
- Kebimbangan inflasi jangka panjang mendorong kejatuhan besar dalam pasaran bon global, dengan hasil bon kerajaan AS 10 tahun melonjak kepada 4.631%, paras tertinggi dalam 15 bulan, dan pasaran menilai kebarangkalian kenaikan kadar faedah oleh Fed tahun ini meningkat kepada 50-50.
- Sentimen penghindaran risiko menyebabkan pasaran saham Asia-Pasifik merosot secara keseluruhan, dengan tumpuan perdagangan pasaran ekuiti global minggu ini beralih kepada laporan kewangan Nvidia (NVDA:US) yang akan didedahkan pada hari Rabu dan prestasi gergasi runcit seperti Walmart (WMT:US).
Penutupan Laluan Penting dan Penggunaan Stok Fizikal Secara Maksimum
Disebabkan laluan penting di Timur Tengah terus beroperasi dalam keadaan tidak normal, kerosakan rantaian bekalan minyak mentah global semakin ketara. Laporan risiko industri terkini oleh Capital Economics menunjukkan bahawa penutupan selat sedang menghabiskan stok minyak mentah komersial global secara menyeluruh. Jika kebuntuan semasa berterusan hingga akhir Jun, stok global akan jatuh di bawah ambang pertahanan sejarah, dan ketika itu, lengkung hadapan akan menghadapi pembalikan struktur, membuka jalan bagi minyak mentah Brent untuk mencapai USD 130 hingga USD 140 setong pada suku ketiga. Data pasaran penghantaran hadapan juga mengesahkan jangkaan kekurangan bekalan ini, dengan harga kontrak niaga hadapan minyak mentah untuk September dan Disember mencapai paras tertinggi baru.
Kejatuhan Besar Pasaran Bon Global dan Kebarangkalian Kenaikan Kadar Faedah yang Seimbang Semula
Di bawah bayangan inflasi yang diimport akibat kos tenaga yang tinggi dalam jangka panjang, pasaran hasil tetap global mengalami penjualan struktur. Hasil bon kerajaan AS 10 tahun melonjak sebanyak 23 mata asas minggu lalu kepada 4.631%, manakala hasil bon jangka panjang 30 tahun AS juga meningkat kepada 5.159%. Turbulensi ini menunjukkan bahawa pelabur hasil tetap telah mula memasukkan premium pengetatan yang lebih agresif dalam penetapan harga aset. Pasaran kini menilai kebarangkalian bahawa Fed bukan sahaja tidak akan menurunkan kadar faedah tahun ini, malah mungkin memulakan semula kenaikan kadar faedah, dengan kebarangkalian 50-50 yang seimbang sepenuhnya. Minit mesyuarat Fed yang akan diumumkan pada hari Rabu akan menjadi petunjuk penting untuk menilai perubahan pendirian dasar kepada neutral.
Kemerosotan Luas Pasaran Ekuiti dan Penilaian Semula Keuntungan Struktur
Indeks niaga hadapan saham utama Asia-Pasifik dan Eropah-Amerika tertekan pada hari Isnin, dengan indeks MSCI Asia-Pasifik kecuali Jepun turun 0.8% dan indeks Nikkei jatuh 0.9%. Pakar strategi Citigroup (C:US) menunjukkan bahawa walaupun Wall Street sebelum ini mengekalkan turun naik yang tinggi, kualiti pertumbuhan keuntungan mikro semakin merosot. Data kuantitatif menunjukkan bahawa separuh daripada pertumbuhan keuntungan terkini indeks S&P 500 berasal dari pemulihan tarif dan penilaian semula aset, yang merupakan item bukan utama sekali sahaja, dan momentum kenaikan indeks sangat tertumpu pada 20 saham teras berwajaran tinggi. Dalam konteks kadar diskaun yang meningkat akibat kenaikan hasil bon AS, jika tiada laluan jelas untuk meredakan situasi makro, pengganda penilaian akan menghadapi tekanan penilaian semula secara keseluruhan.
Kekuatan Dolar AS yang Selamat dan Pertahanan Kadar Pertukaran Mata Wang Bukan AS
Kecairan pasaran pertukaran asing sedang mempercepatkan tumpuan kepada aset dolar yang mempunyai ciri eksport bersih tenaga dan perbezaan kadar faedah yang tinggi. Euro berbanding dolar AS turun naik ke sekitar 1.1618, manakala pound berbanding dolar AS berlegar sekitar 1.3311 disebabkan ketidakpastian politik domestik dan gelombang penjualan bon kerajaan. Kadar pertukaran dolar AS berbanding yen Jepun kekal pada paras tinggi 158.91. Penganalisis menunjukkan bahawa kerana kabinet Jepun merancang untuk mengeluarkan bon baru untuk membiayai bajet tambahan bagi mengatasi kesan perang geopolitik, hasil bon kerajaan Jepun telah mencapai paras tertinggi sejak 1996, yang menyebabkan kos marginal bagi Kementerian Kewangan Jepun untuk melaksanakan campur tangan pertukaran asing secara normal untuk mempertahankan paras 160 meningkat dengan ketara.
