Satu model kuasa yang menggunakan usia Bitcoin untuk menganggarkan trend harga jangka panjang meletakkan harga trendnya sekitar AS$1 juta pada 2033. Model yang dicadangkan ahli fizik Giovanni Santostasi menunjukkan Bitcoin mungkin terus meningkat nilainya, tetapi kadar pertumbuhan dijangka beransur perlahan apabila rangkaiannya semakin matang. Penyelidik mengingatkan bahawa padanan model yang baik dengan data sejarah tidak bermakna ramalannya tepat; angka bagi 2033 itu bukan sasaran harga yang boleh dipastikan.
Cara model kuasa menganggarkan trend Bitcoin
Hukum kuasa menggambarkan hubungan antara dua pemboleh ubah yang berubah mengikut eksponen tetap. Konsep matematik ini digunakan dalam bidang seperti sains tabii, fizik dan ekonomi, dengan kajian yang bermula sejak beberapa abad lalu. Antara contoh awal ialah hasil kerja ahli astronomi Johannes Kepler. Santostasi melihat corak serupa pada harga Bitcoin pada peringkat awal: nilainya meningkat dari semasa ke semasa, tetapi kadar pertumbuhannya menurun apabila aset itu semakin lama wujud.
Menurut model tersebut, apabila usia Bitcoin berganda, harga trend jangka panjangnya meningkat kira-kira 50 kali ganda. Sebagai contoh, jika harga trend sesuatu aset ialah AS$1,000 pada usia 10 tahun, model menganggarkan angka itu menjadi AS$50,000 pada usia 20 tahun dan AS$2.5 juta pada usia 40 tahun. Kenaikan 50 kali ganda bagi tempoh 20 hingga 40 tahun mengambil masa dua kali lebih lama berbanding tempoh 10 hingga 20 tahun, mencerminkan pertumbuhan yang semakin perlahan.
Satu penjelasan yang dikemukakan ialah kesan rangkaian: apabila lebih ramai pengguna mengguna pakai Bitcoin, nilai rangkaiannya mungkin meningkat dan tercermin pada lengkung harga jangka panjang. Namun, sama ada pertumbuhan rangkaian mempunyai hubungan sebab-akibat yang stabil dan berterusan dengan harga masih menjadi persoalan utama bagi penggunaan model ini untuk membuat unjuran masa depan.
Padanan sejarah yang tinggi bukan ukuran ketepatan ramalan
Santostasi dan Stephen Perrenod menerbitkan kajian semakan rakan sebaya pada 2026 mengenai hubungan antara penggunaan rangkaian dengan harga Bitcoin. Kajian itu menggunakan 5,696 data harga harian Bitcoin dari Julai 2010 hingga Februari 2026. Model tersebut menerangkan kira-kira 96% variasi dalam harga logaritma sejarah.
Angka itu mengukur sejauh mana model sepadan dengan data yang telah berlaku, bukannya menunjukkan ramalan harga mempunyai ketepatan 96%. Data sejarah boleh menggambarkan cara sesuatu lengkung menerangkan pergerakan lalu, tetapi dengan sendirinya tidak membuktikan bahawa corak itu akan berterusan.
Penyelidik bebas dari universiti di Portugal turut mendapati bahawa, antara model yang diuji, model kuasa ringkas memberikan prestasi ramalan yang lebih baik bagi harga untuk tempoh 12 hingga 24 bulan akan datang. Namun, mereka mempersoalkan sama ada hubungan matematik itu stabil dan bersifat asas. Kelebihan relatif dalam ujian ramalan jangka pendek tidak membuktikan bahawa corak sama terpakai untuk jangka masa yang lebih panjang.
Jarak antara puncak pasaran menaik dengan garis trend semakin rapat
Model kuasa itu juga tidak merangkumi sepenuhnya turun naik Bitcoin dalam setiap kitaran pasaran menaik. Pada masa lalu, puncak kitaran jauh melebihi garis trend model: pada 2013, puncaknya hampir 11 kali ganda harga trend. Menjelang 2025, nisbah itu susut kepada kira-kira 1.2 kali.
Jurang yang semakin kecil mungkin mencerminkan pasaran Bitcoin yang lebih matang dan turun naik harga yang semakin terkawal. Namun, ia juga boleh bermakna model itu mula menganggarkan pertumbuhan masa depan terlalu tinggi. Perbezaan sejarah ini sahaja belum cukup untuk menentukan penjelasan mana yang lebih tepat.
Anggaran sekitar AS$1 juta pada 2033 bergantung pada andaian bahawa hubungan kuasa itu berterusan. Nilai model ini terletak pada kegunaannya sebagai rujukan untuk menilai trend jangka panjang, bukan sebagai sasaran harga yang pasti. Jika corak penggunaan Bitcoin, struktur pasaran atau kadar pertumbuhannya berubah, unjuran itu mungkin tidak lagi terpakai.