- Selepas Bitcoin (BTC) merosot ke paras terendah baru-baru ini pada $59,100, ia menunjukkan tanda-tanda pemulihan dari paras rendah dan kini berlegar sekitar $63,600. Pergerakan ini telah mencetuskan perbincangan meluas di pasaran mata wang kripto global mengenai sama ada dasar kitaran semasa telah ditetapkan.
- Dana Dagangan Bursa (ETF) Bitcoin spot Amerika Syarikat telah mencatatkan aliran keluar bersih kira-kira $5.8 bilion dalam sebulan yang lalu, dengan permintaan institusi secara keseluruhan beralih kepada penjualan bersih, menjadi kebimbangan utama yang menghalang pemulihan harga.
- Data rantaian menunjukkan harga semasa hanya lebih tinggi sekitar 9% daripada harga yang direalisasikan, dan lebih separuh daripada pegangan dalam edaran kini berada dalam keadaan kerugian atas kertas. Perbezaan pendapat antara pihak pembeli dan penjual mengenai sama ada terdapat penurunan terakhir masih ketara.
Aliran Keluar Dana Institusi Menyebabkan Penilaian Semula Pasaran
Menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg, ETF Bitcoin spot Amerika Syarikat telah mengalami pengeluaran modal yang ketara dalam sebulan yang lalu, dengan aliran keluar bersih berjumlah $5.8 bilion. Laporan penyelidikan CryptoQuant menunjukkan bahawa permintaan keseluruhan institusi Amerika terhadap aset kripto telah menunjukkan tanda-tanda stagnasi dan baru-baru ini bertukar menjadi penjualan bersih. Pihak pesimis berpendapat bahawa aliran keluar dana yang berterusan mencerminkan kemerosotan permintaan asas pasaran, dan dalam ketiadaan aliran masuk modal baru, harga semasa sukar untuk membentuk sokongan teknikal yang kukuh. Sebaliknya, pihak optimis berpendapat bahawa aliran keluar modal sebesar ini adalah ciri tipikal pembersihan cip pasaran secara berperingkat, yang sering disertai dengan penetapan dasar penilaian dalam kitaran lalu.
Penunjuk Rantaian Mendekati Zon Sensitif Sejarah
Dalam aspek prestasi data rantaian utama, harga pasaran Bitcoin semasa hanya lebih tinggi sekitar 9% daripada harga yang direalisasikan. Harga yang direalisasikan biasanya dianggap sebagai kos pegangan purata semua token edaran rantaian pada kali terakhir ia bergerak, dan merupakan penunjuk utama untuk menilai kos pegangan keseluruhan pelabur. Dari sejarah beberapa kitaran pasaran beruang yang lalu, harga pasaran sering kali mendekati harga yang direalisasikan di sekitar dasar kitaran utama. Penganalisis Vetle Lunde menekankan bahawa lebih separuh daripada pegangan Bitcoin dalam edaran kini berada dalam keadaan kerugian atas kertas, menunjukkan bahawa ruang untuk menjual lebih lanjut dan merealisasikan keuntungan telah menyempit dengan ketara, dan struktur cip seperti ini telah berulang kali muncul pada dasar pasaran sebelumnya.
Logik Pertahanan Pembeli di Bawah Pemangkin Berjalin
Ketua Penyelidikan Aset Digital Global Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, dalam laporan terbarunya menyatakan dengan jelas bahawa titik rendah harga aset kripto dalam kitaran semasa telah muncul. Beliau menyenaraikan penurunan ketegangan geopolitik dan penyelesaian penawaran awam permulaan (IPO) SpaceX sebagai dua pemangkin utama yang berpotensi mendorong pemulihan pasaran. Kendrick percaya bahawa pelepasan tekanan geopolitik global membantu meredakan tekanan kenaikan harga minyak mentah antarabangsa dan hasil bon kerajaan Amerika Syarikat. Pada masa yang sama, dengan penyelesaian akhir projek IPO, tekanan aliran keluar dana yang disebabkan oleh pelabur yang memilih untuk merealisasikan pegangan Bitcoin lebih awal untuk menyertai langganan tersebut dijangka akan beransur-ansur berkurangan.
Pengesahan Dasar Masih Memerlukan Penghapusan Permintaan
Walaupun beberapa penunjuk teknikal dan rantaian utama sedang menghampiri zon dasar, penganalisis Vetle Lunde juga memberi amaran bahawa sebelum isyarat pemulihan trend yang berterusan ditetapkan, Bitcoin masih tidak menolak kemungkinan terganggu oleh faktor ketidakpastian yang berpotensi dan mengalami penurunan terakhir. Selain itu, berbanding dengan beberapa kejatuhan mendalam yang tipikal dalam sejarah, skala penjualan kali ini masih kelihatan agak tidak mencukupi. Dalam 30 hari yang lalu, jumlah Bitcoin yang direalisasikan kerugian oleh pelabur global adalah sekitar 187,000, masih jelas lebih rendah daripada skala penjualan yang dicetuskan oleh kebankrapan FTX pada akhir 2022. Penyelidik CryptoQuant menunjukkan bahawa harga semasa lebih sepatutnya dianggap sebagai zon calon dasar penilaian, dan bukannya dasar kitaran yang telah disahkan. Jika permintaan institusi teras tidak pulih seperti yang dijangkakan, penetapan harga aset pasaran mungkin menghadapi penilaian semula yang bergejolak.
