- Após a decisão da Suprema Corte dos EUA de invalidar as tarifas de 166 bilhões de dólares baseadas na Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional, o presidente dos EUA declarou publicamente que "lembraria" das empresas que optariam por não solicitar reembolso de impostos por meio do novo portal CAPE da Alfândega e Proteção de Fronteiras (CBP) dos EUA. Essa declaração gerou uma reavaliação dos riscos políticos pelo mercado.
- Embora a CBP tenha iniciado um processo eletrônico de pedidos de reembolso, o Tribunal Internacional de Comércio de Nova York emitiu uma ordem de suspensão temporária, exigindo um relatório de progresso até 28 de abril. Isso ocorreu porque os fornecedores de garantias aduaneiras solicitaram intervir no sistema de reembolso de mercadorias importadas de valor superior a 2.500 dólares, resultando em um atraso potencial de até 90 dias na liberação de bilhões em liquidez.
- Principais empresas de varejo e tecnologia mantêm silêncio em relação ao litígio de reembolso, com as ações da Apple (AAPL:US) recuando 2,52% durante o dia, enquanto a Amazon (AMZN:US), Target (TGT:US) e Walmart (WMT:US) registraram leves altas de 0,66%, 1,47% e 1,31%, respectivamente. Isso reflete a expectativa divergente do mercado quanto aos custos de evitar atritos políticos e a possível pressão de tarifas alternativas.
Desafios das Tarifas e Conflito Político
A disputa entre o poder executivo e o sistema judicial dos EUA em torno da devolução das tarifas ilegais de 166 bilhões de dólares está se intensificando. Mesmo que a Alfândega e Proteção de Fronteiras (CBP) dos EUA tenha implementado o sistema automatizado de processamento de reembolso CAPE, as declarações públicas do presidente dos EUA realmente impõem pressão política e de conformidade adicional às empresas que solicitam reembolso. O presidente descreveu as empresas que não solicitaram o reembolso como benéficas para o país e rotulou a solicitação de reembolso como hostil, colocando as multinacionais em uma posição difícil entre obter compensação financeira legítima e manter boas relações com o governo. Se as empresas decidirem seguir em frente com o processo de reembolso, poderão enfrentar um exame administrativo mais rigoroso ou barreiras comerciais direcionadas no futuro.
Silêncio das Gigantes do Varejo e Estratégias de Precificação
Diante de uma grande exposição tarifária, as principais empresas adotam estratégias diferentes. Costco (COST:US), FedEx (FDX:US) e Mondelez (MDLZ:US) optaram por litigar para proteger seus direitos de reembolso, enquanto Apple (AAPL:US), Amazon (AMZN:US), Target (TGT:US) e Walmart (WMT:US) ainda não tomaram ações legais agressivas. Esse tratamento discreto não só reflete uma tentativa de evitar um conflito político com o governo atual, mas também se baseia em complexas considerações de precificação da cadeia de suprimentos. No caso do Walmart, o governo já exigiu que absorvesse os custos tarifários internamente em vez de repassá-los aos consumidores; e a Amazon enfrentou críticas por listar separadamente a taxa tarifária em sua divisão de baixo custo. O silêncio das gigantes do varejo é uma forma de transformar esses custos afundados em um gasto de cobertura política para manter a participação no mercado.
Congelamento do Sistema Aduaneiro e Expectativas de Liquidez
A interrupção inesperada dos processos de reembolso lançou incertezas sobre a liquidez de curto prazo das empresas. A ordem de suspensão temporária do Tribunal Internacional de Comércio de Nova York foi motivada por falhas técnicas no sistema de garantia aduaneira. Segundo as regras da Alfândega dos EUA, mercadorias importadas de valor superior a 2.500 dólares devem vir acompanhadas de uma garantia aduaneira, mas o CAPE não integrou inicialmente fiadores de importadores inadimplentes ou falidos no processo de liquidação. Essa falha técnica ameaça a liquidez. A Ernst & Young observou que, embora o sistema ainda receba solicitações passivamente, a liberação real dos fundos provavelmente não acontecerá antes de 60 a 90 dias. Além disso, possíveis ações legais do governo antes do prazo de apelação de 7 de junho podem adiar ainda mais a devolução dos 166 bilhões de dólares para os balanços das empresas.
Caminho Alternativo de Tarifas e Reavaliação de Custos Futuros
As preocupações futuras do mercado estão migrando do simples atraso de reembolsos para novas barreiras comerciais. O governo dos EUA indicou que está preparando tarifas alternativas sob a Seção 301 da Lei de Comércio de 1974. Diferentemente da lei de emergência que foi rejeitada pela Suprema Corte, a Seção 301 envolve processos mais complexos de consultas públicas e investigações de práticas comerciais desleais. Estima-se que esse novo esquema seja implementado em julho deste ano, com o objetivo de gerar uma receita fiscal maior do que a do sistema tarifário original. Para as empresas de tecnologia de hardware e varejistas multinacionais que dependem fortemente da cadeia de suprimentos global, isso significa que a pressão tarifária de 166 bilhões de dólares, recém-aliviada, pode retornar no segundo semestre em forma de custos de conformidade mais ocultos e complexos, impactando negativamente suas expectativas de expansão de margens brutas no futuro.
