Jim Cramer considera que os preparativos da Anthropic para uma oferta pública inicial (IPO) podem pôr à prova a recuperação das ações de inteligência artificial: os investidores querem saber se as receitas dos produtos de IA conseguem justificar os elevados investimentos em infraestrutura. Depois de a empresa retirar uma faixa de preço por ação que tinha sido enviada a banqueiros, os contratos perpétuos pré-IPO ligados à Anthropic na plataforma descentralizada de derivados Hyperliquid chegaram a cair quase 7%.
Cramer questiona quem paga a conta da IA
Na segunda-feira, Cramer afirmou que a Anthropic está na extremidade comercial da cadeia de investimento em IA. Fabricantes de chips e operadores de centros de dados beneficiam da despesa em infraestrutura, mas a continuidade desses investimentos depende, em última análise, da capacidade de um pequeno grupo de empresas de IA para gerar receitas suficientes. Cramer descreveu a Anthropic como uma das empresas que sustentam os avultados investimentos em centros de dados para IA.
A atenção passa, assim, da despesa em infraestrutura para o retorno comercial que a pode justificar. Se os criadores de modelos não gerarem receitas suficientes, as expectativas para a procura de centros de dados e chips poderão ser revistas, com possíveis efeitos nas avaliações dos fornecedores e nas suas perspetivas de resultados.
Compromisso com a SpaceX liga a Anthropic à procura por chips
O compromisso mensal da Anthropic com a SpaceX para capacidade de computação aumentou de 1,25 mil milhões para mais de 3 mil milhões de dólares, segundo os valores incluídos no prospeto de IPO da empresa. O contrato sustenta a procura da SpaceX por chips da Nvidia e liga a capacidade financeira da empresa de IA à atividade dos fornecedores de computação.
Cramer alertou que dificuldades na IPO ou nos planos de financiamento da Anthropic poderiam limitar os fundos disponíveis para cumprir esses compromissos. Uma alteração nos planos de despesa ou na capacidade de honrar o contrato poderia levar os investidores a reduzir as estimativas para a SpaceX, a Nvidia e outros fornecedores de computação. As informações disponíveis, porém, não indicam que a Anthropic tenha incumprido ou cancelado o contrato.
Avaliação da Anthropic pode afetar Alphabet, Amazon e Nvidia
Alphabet, Amazon e Nvidia detêm participações na Anthropic. Uma avaliação mais baixa da empresa poderia reduzir o valor desses investimentos e afetar os resultados financeiros dos acionistas. Os investidores acompanham não só o preço da IPO, mas também o que a avaliação final poderá indicar sobre as expectativas para as empresas de IA e para os negócios a elas ligados.
A retirada da faixa de preço por ação enviada aos banqueiros deixou menos claro o valor a que a Anthropic poderá entrar em bolsa. A queda, próxima de 7%, nos contratos relacionados na Hyperliquid refletiu a reação imediata dos operadores, mas esses instrumentos não determinam um preço oficial para a IPO. Os planos de cotação e a avaliação da empresa continuam por definir.