- A Casa Branca confirmou que o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, realizará nesta sexta-feira a cerimônia de posse de Kevin Walsh, que assumirá oficialmente o comando do Federal Reserve.
- O mercado reduziu amplamente as expectativas de corte de juros, e os futuros de taxas de juros de curto prazo indicam que a probabilidade de o Federal Reserve manter a faixa atual de 3,50% a 3,75% em junho é quase de cem por cento.
- Powell permanecerá como membro do conselho do Federal Reserve até que a investigação criminal relacionada seja concluída, e o núcleo da política do Federal Reserve enfrenta o duplo desafio da transição de poder e do aumento da inflação.
Transição de Política e Turbulência de Investigação
Kevin Walsh, de 56 anos, está prestes a substituir oficialmente Jerome Powell após a votação no Senado. Embora o mandato de oito anos de Powell como presidente tenha terminado na última sexta-feira, ele optou por permanecer como membro do conselho até que a investigação criminal sobre o grande excesso de custos na reforma da sede do Federal Reserve em Washington seja completamente encerrada. Esta rara disputa política e legal causou contratempos no processo de nomeação de Walsh, que foi finalmente aprovado pelo Senado em 13 de maio com um resultado de votação altamente dividido. Durante o período de transição, Powell prestou juramento como presidente interino para garantir a continuidade das decisões de política monetária.
Inflação em Alta Restringe Espaço para Corte de Juros
Walsh retorna ao núcleo do Federal Reserve em um ambiente macroeconômico completamente diferente do período da crise financeira de 2007 a 2009. Atualmente, a taxa de inflação anual dos Estados Unidos continua a divergir da meta estabelecida de 2% do Federal Reserve, e os riscos de alta estão se espalhando. A política de ampliação de tarifas do governo Trump aumentou significativamente o custo dos produtos importados, enquanto as ações militares no Oriente Médio contra o Irã causaram um impacto severo na cadeia de suprimentos de energia global. Os dados mais recentes mostram que o aumento dos preços da energia está gradualmente se transmitindo para o setor de serviços e outras categorias de produtos, tornando a pressão inflacionária mais persistente.
Precificação de Mercado e Jogo de Expectativas
Os dados de inflação acima do esperado na semana passada já provocaram grande volatilidade no mercado de títulos, com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA subindo rapidamente. Os investidores estão reajustando suas expectativas para a política monetária no segundo semestre, e algumas instituições já estão considerando o risco de um aumento de juros já em dezembro. O presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, destacou que a contínua alta da inflação no setor de serviços pode não ser totalmente impulsionada por fatores pontuais como os preços do petróleo ou tarifas, e que a liderança futura precisará de uma direção política clara. A reunião de taxas de juros em meados de junho será o primeiro grande teste para Walsh, quando as propostas políticas das forças hawkish dentro do Federal Reserve podem dominar.
