- Com a oscilação nas avaliações dos setores de semicondutores e tecnologia central, o mercado de ações dos EUA tem apresentado alta volatilidade recentemente. Após um aumento de 14,90% no índice de referência S&P 500 (SPX:US) no segundo trimestre, os fundos de mercado estão gradualmente se movendo para setores cíclicos como saúde, indústria e finanças.
- A ata da primeira reunião de política presidida pelo novo presidente do Fed, Kevin Warsh, será divulgada na quarta-feira, e o mercado está atento às divergências internas sobre o caminho da política após o abandono da orientação futura. Com os indicadores de inflação permanecendo acima da meta de 2%, as discussões dos formuladores de políticas sobre a perturbação dos preços da energia e o ciclo de aperto monetário serão variáveis-chave de precificação.
- A Delta Airlines (DAL:US) e a PepsiCo (PEP:US) divulgarão seus relatórios financeiros do segundo trimestre esta semana, marcando o início da temporada de resultados das ações dos EUA. Atualmente, o mercado espera que o crescimento dos lucros das empresas componentes do índice S&P 500 no segundo trimestre ultrapasse 24,00% em relação ao ano anterior, e a capacidade dos fundamentos microeconômicos de validar a trajetória de crescimento dos lucros anuais está sendo testada em um ambiente de alta avaliação.
Oscilação no setor de tecnologia impulsiona rotação de fundos entre setores
Após um aumento liderado por gigantes da tecnologia, o índice composto Nasdaq (IXIC:US) recentemente sofreu uma correção significativa, forçando os fundos a buscar portos seguros defensivos. Os traders estão monitorando de perto a saída de capital de setores centrais como semicondutores para avaliar se esta correção das ações de tecnologia é uma rotação saudável ou um sinal de formação de topo no mercado geral.
Nova política de Warsh e reavaliação da visibilidade da política do Fed
A nova administração do Fed deixou claro que não fará mais a gestão de expectativas do mercado de forma "mão na mão", e a retirada da orientação futura aumentou significativamente o peso da precificação dos ativos na ata da reunião a ser divulgada. Atualmente, o mercado de swaps de taxas de juros precifica em cerca de 50,00% a probabilidade de um aumento de juros na reunião de política de setembro, enquanto a volatilidade dos preços das commodities devido a questões geopolíticas continua sendo a maior variável de incerteza no caminho da inflação.
Desaceleração do mercado de trabalho suaviza expectativas de aumento de juros a curto prazo
O mais recente relatório do Departamento do Trabalho dos EUA mostrou uma desaceleração marginal no crescimento do emprego não agrícola em junho, aliviando em certa medida as preocupações macroeconômicas do mercado sobre a manutenção das taxas de juros em níveis elevados por mais tempo ou até mesmo a retomada do ciclo de aperto. Se dados de alta frequência, como os PMIs dos setores de serviços e manufatura, também enfraquecerem, isso poderá reformular ainda mais a lógica de precificação do mercado em relação ao ciclo marginal de aperto do Fed.
Temporada de resultados do segundo trimestre testa a solidez dos fundamentos empresariais
Com a proximidade dos relatórios financeiros de empresas de peso no consumo, como Delta Airlines e PepsiCo, o mercado está tentando avaliar a resiliência do gasto macroeconômico ao impacto da inflação por meio de fluxos de caixa microeconômicos e perspectivas de desempenho. Após um crescimento de lucros acima do esperado no primeiro trimestre, o mercado já incorporou um otimismo considerável na expectativa de crescimento de 24,00% nos lucros do segundo trimestre em relação ao ano anterior, e qualquer desempenho abaixo do esperado pode aumentar a pressão de correção sobre os setores de alta avaliação.
