- O setor de ouro das ações A da China continuou sob pressão na segunda-feira, principalmente devido à queda dos preços internacionais do ouro à vista, com preocupações renovadas sobre a extensão do ciclo de aperto do Federal Reserve.
- A situação geopolítica na região do Golfo voltou a se intensificar, elevando os preços internacionais do petróleo bruto e gerando preocupações profundas sobre a recuperação da inflação, reforçando a expectativa de que as taxas de juros dos EUA permanecerão em níveis elevados.
- Os preços do ouro à vista continuaram a oscilar durante o pregão asiático, recuando para cerca de 4321 dólares por onça, com as ações das empresas de mineração e refino de ouro caindo significativamente em resposta.
Preços do ouro à vista pressionados por expectativas de limite de taxa de juros
Durante o pregão asiático de segunda-feira, os preços internacionais do ouro à vista (GOLD) continuaram a fraqueza do dia anterior. Até as 9h24, horário de Pequim, o preço do ouro à vista caiu ligeiramente 0,2%, para 4321,49 dólares por onça. A lógica central que pressiona os preços do ouro é que o ambiente macroeconômico recente reacendeu preocupações de que o Federal Reserve (Fed) possa manter um ambiente de altas taxas de juros ou até mesmo retomar os aumentos. Como o ouro é um ativo sem rendimento, quando o mercado reavalia o caminho das taxas de juros nominais do dólar e aumenta as expectativas de retorno sem risco, o custo de oportunidade de manter ouro aumenta significativamente, pressionando diretamente a avaliação dos preços dos metais preciosos.
Ações do setor de ouro sofrem quedas acentuadas
Afetadas diretamente pela queda nos preços dos metais preciosos no mercado internacional de commodities, as ações de recursos de ouro no mercado de ações A da China caíram acentuadamente na manhã de segunda-feira. Entre elas, a Shandong Gold International (000975:SZ) caiu 6,5% durante o pregão, liderando as perdas no setor. Ao mesmo tempo, outras grandes empresas de mineração e refino de ouro também não escaparam, com as quedas máximas durante o pregão da China National Gold (600489:SH), Chifeng Gold (600988:SH) e Hunan Gold (002155:SZ) variando entre 6% e 6,8%. Impulsionados pela reavaliação do sentimento de aversão ao risco e pela reprecificação das taxas de juros, os investidores realizaram lucros nas ações de recursos upstream, levando todo o setor de ações de ouro a uma tendência de fraqueza contínua na manhã.
Lógica de inflação energética contrabalança demanda de refúgio geopolítico
Vale destacar que a situação no Oriente Médio e na região do Golfo voltou a mostrar sinais de tensão, elevando os preços internacionais do petróleo bruto. Na lógica tradicional da macroeconomia, a instabilidade geopolítica geralmente estimula a compra de ouro como refúgio, mas o aumento dos preços do petróleo devido à escalada na região do Golfo intensificou ainda mais as expectativas de que a inflação central será difícil de recuar. Se a taxa de inflação central subir novamente devido ao aumento dos custos de energia, o espaço de política do Federal Reserve será severamente comprimido, podendo até ser forçado a adotar medidas de aperto adicionais. Portanto, as preocupações com o aperto induzido pela inflação atualmente dominam as negociações de mercado, suprimindo a característica de refúgio geopolítico original do ouro.
Interação entre ativos e perspectivas de variáveis macroeconômicas
De uma perspectiva mais ampla de alocação de ativos cruzados, o futuro dos preços do ouro e do setor de ouro dependerá fortemente dos dados de inflação central e emprego dos EUA que serão divulgados em breve. Se o desempenho econômico dos EUA continuar superando as expectativas, levando a uma reavaliação dos preços das políticas de aperto, o índice do dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem receber suporte adicional, expondo os ativos de ouro a riscos de liquidação temporária. Por outro lado, se a pressão inflacionária subsequente se mostrar temporária, ou se o prêmio de risco geopolítico se transformar completamente em um impacto recessivo na economia real, o apelo do ouro como um ativo duplo de proteção contra inflação e refúgio pode atrair novamente alocações de capital em níveis baixos. Atualmente, há uma clara divergência entre os lados comprador e vendedor em torno do nível de 4300 dólares.
