A Austrália prevê eliminar, a partir de 1 de julho de 2027, o desconto de 50% no imposto sobre mais-valias (CGT) aplicável a ativos de investimento. A mudança poderá aumentar a parcela dos ganhos com criptoativos sujeita a imposto. Entre as opções em análise estão manter registos de avaliação, investir através de um fundo de pensões autogerido (SMSF) ou pedir empréstimos com Bitcoin como garantia. Cada alternativa tem contrapartidas, como capital indisponível, custos recorrentes e risco de liquidação.
Fred Schebesta, fundador da Finder e investidor em criptoativos, decidiu mudar-se para Singapura e descreveu a alteração fiscal como um «forte golpe». A mudança de residência, porém, não é a única opção considerada pelos investidores. Alguns ponderam criar SMSFs ou recorrer a empréstimos para adiar a venda dos ativos. O tratamento fiscal e os custos práticos dependem das circunstâncias de cada caso.
O que muda nas regras do CGT em julho de 2027
Desde 1999, os investidores australianos incluem, em geral, apenas metade das mais-valias no rendimento tributável. Segundo a proposta, os ganhos passariam a ser tributados às taxas do imposto sobre o rendimento das pessoas singulares, com uma atualização do custo de aquisição pela inflação em substituição do desconto de 50%.
As taxas indicadas são de 30% para a parcela do rendimento e das mais-valias entre A$45.000 e A$135.000, 37% entre A$135.000 e A$190.000 e 47% acima de A$190.000. A taxa mínima de CGT seria também de 30% para pessoas com baixos rendimentos que não recebem prestações sociais, incluindo estudantes e reformados.
A atualização do custo de aquisição pela inflação tende a beneficiar mais os ativos detidos por períodos longos e valorizados de forma relativamente estável. Por exemplo, se um imóvel comprado por A$1 milhão em 2027 for vendido por A$1,5 milhões dez anos depois, com uma inflação média anual de 3%, cerca de A$344.000 da valorização nominal corresponderiam à inflação e ficariam fora da mais-valia tributável.
Andrea Yuen, CEO da Swyftx, afirmou que este ajustamento deverá proporcionar menos alívio no caso dos criptoativos, cujos preços podem subir muito mais depressa do que a inflação. Se Bitcoin for comprado por A$10.000 e vendido por A$100.000 dez anos depois, o ajustamento pela inflação seria de cerca de A$3.439. Pelas regras atuais, a mais-valia tributável seria de A$45.000; com a proposta, rondaria A$86.600.
Chris Brycki, analista da Stockspot, comparou dez classes de ativos segundo as regras propostas. Os criptoativos ficaram em último lugar na análise, uma vez que os seus retornos provêm quase inteiramente da valorização do capital, ficando mais expostos à alteração fiscal depois de impostos.
Mais-valias realizadas antes de julho de 2027 mantêm o desconto atual
Os ganhos realizados antes de 1 de julho de 2027 continuariam a beneficiar do desconto atual de 50%. Para quem mantiver os ativos para além dessa data, será particularmente importante registar o valor de cada criptoativo a 1 de julho: as mais-valias posteriores ficariam sujeitas às novas regras.
Ben Simpson, fundador da Collective Shift, disse que o desempenho do Bitcoin desde meados do ano, apesar de um contexto macroeconómico desfavorável, poderá dar algumas indicações sobre as condições de mercado antes da entrada em vigor da mudança. Ainda assim, alertou para os riscos de contar com uma forte subida: o halving do Bitcoin, em maio de 2028, poderá ser a principal fonte de valorização. Yuen acrescentou que os investidores não controlam os preços e que esperar simplesmente por uma subida não é uma estratégia fiscal fiável.
Oposição promete reverter a medida, mas o calendário é incerto
A Coalition e o One Nation comprometeram-se a revogar a alteração fiscal. No entanto, o Partido Trabalhista Australiano (ALP), que está no governo, detém 94 dos 150 lugares na Câmara dos Representantes, o que torna difícil uma mudança de governo. Mesmo que isso aconteça, não é certo que a legislação consiga ser aprovada no Senado a tempo, nem que a medida seja revertida antes da primeira declaração fiscal abrangida pelas novas regras, prevista para 1 de julho de 2028.
Adrian Forza, diretor da Crypto Tax Australia, afirmou que alterações repetidas durante a transição poderiam obrigar os contribuintes a calcular mais-valias segundo regras diferentes, tornando mais complexa a preparação das declarações. A mais longo prazo, acrescentou, mudanças na política também poderão beneficiar o público. Se as regras serão revertidas — e quando — continua a ser uma variável importante no planeamento fiscal dos investidores em criptoativos.
SMSFs permitem investir em cripto, mas restringem o acesso ao dinheiro
Os SMSFs australianos permitem aos membros gerir as próprias poupanças para a reforma. Em geral, é possível levantar fundos sem imposto a partir dos 60 anos, enquanto os investimentos no fundo continuam a poder valorizar. Os fundos de pensões de retalho não permitem investir diretamente em criptoativos; por isso, quem procura essa exposição através da poupança para a reforma tem, em regra, de criar um SMSF.
Simpson disse que cerca de um terço dos seus clientes de elevado património investe em cripto através de SMSFs. Considera que comprar e acumular Bitcoin dentro do fundo é uma opção, mas não recomenda colocar grandes parcelas da poupança para a reforma em altcoins de curto prazo e elevada volatilidade. O acesso ao dinheiro é uma limitação central: os investidores mais jovens poderão ter de esperar décadas para utilizar esses ativos. Por isso, os SMSFs poderão ser mais adequados a quem esteja mais perto da reforma e consiga suportar os custos de constituição.
Os SMSFs implicam também auditorias, documentação de conformidade e comissões recorrentes, normalmente entre A$2.000 e A$4.000 por ano. Prestadores online como a Stake oferecem planos que podem reduzir os encargos anuais totais para cerca de A$1.330, quando os investimentos se limitam a ETF de Bitcoin ou Ethereum. Os investidores teriam ainda de vender os criptoativos existentes e pagar qualquer imposto devido antes de o SMSF os voltar a comprar, respeitando também os limites anuais de contribuições. Forza afirmou que, em alguns casos e com as estruturas adequadas, é possível alcançar um saldo no fundo próximo de A$400.000.
Empréstimos com Bitcoin como garantia têm juros e risco de liquidação
Block Earner, Veild e Swyftx estão entre os prestadores de empréstimos garantidos por Bitcoin. O financiamento permite aos titulares adiar a venda das moedas, mas estes empréstimos tendem a ser de curto prazo, têm juros elevados e ficam limitados a uma fração do valor da garantia. Na Swyftx, o rácio entre o empréstimo e o valor da garantia é de cerca de 40%.
Se o valor da garantia cair até um nível definido, o mutuário poderá receber uma chamada de margem ou ver os ativos vendidos. Yuen afirmou que a estratégia depende, na prática, da expectativa do mutuário quanto ao preço do Bitcoin. Simpson disse que, com uma taxa de juro de 10% e uma valorização composta do Bitcoin de 33% ao ano, pedir um empréstimo poderia ser matematicamente mais vantajoso do que vender e pagar CGT. Mas trata-se de uma estratégia alavancada, mais adequada a investidores experientes com capital suficiente para suportar uma queda. Desaconselha-a a quem já tenha uma exposição elevada a criptoativos e pouca liquidez disponível.
À data de publicação, o Bitcoin acumulava uma queda de 28% nos 12 meses anteriores. Nestas condições de mercado, os mutuários poderiam enfrentar chamadas de margem ou liquidação, além dos custos com juros. O risco concreto depende dos termos do empréstimo, do rácio de garantia e da evolução do mercado.
Tratamento fiscal dos empréstimos com garantia em cripto continua por esclarecer
Pedir um empréstimo não evita necessariamente um facto tributável de CGT em todos os casos. Forza citou o exemplo de um depósito de ETH na plataforma de finanças descentralizadas Aave, onde o ativo é convertido automaticamente em WETH. Essa conversão poderá ser considerada um facto tributável, e o levantamento de ETH poderá eventualmente gerar outro.
No caso de serviços centralizados de crédito, como Block Earner e Swyftx, a Autoridade Tributária Australiana (ATO) ainda não esclareceu se estas estruturas dão origem a um facto tributável. Forza afirmou que a Veild é o único prestador australiano relacionado a ter obtido uma decisão fiscal privada a confirmar que o seu produto não desencadeia esse tipo de evento. A Swyftx disse que não obteve uma decisão privada e aconselha os clientes a procurarem aconselhamento fiscal; a Block Earner não respondeu a um pedido de comentário.
Antes de recorrer a um empréstimo com Bitcoin como garantia, os investidores precisam, por isso, de verificar o tratamento fiscal do produto específico, além da taxa de juro e das condições da garantia. A alteração proposta ao CGT deverá entrar em vigor em 1 de julho de 2027; a existência de uma obrigação fiscal associada ao empréstimo dependerá da sua estrutura e da forma como for avaliado.