- Os residentes e pequenas e médias empresas da Nigéria estão se voltando significativamente para o uso de stablecoins ancoradas ao dólar através de carteiras móveis para pagamentos e recebimentos transfronteiriços, tornando-se um canal central de pagamento transfronteiriço no país.
- De acordo com os dados mais recentes divulgados pelo Fundo Monetário Internacional, entre julho de 2023 e junho de 2024, a Nigéria recebeu cerca de 59 bilhões de dólares em ativos criptográficos, representando quase 60% do total de entradas de stablecoins na África Subsaariana desde 2019.
- O Fundo Monetário Internacional alerta que a adoção em larga escala de stablecoins, ao reduzir os custos de liquidação transfronteiriça, está aumentando o risco de dolarização digital no país, enfraquecendo a eficácia da política monetária nacional e aumentando significativamente a complexidade da regulamentação contra a lavagem de dinheiro.
Escala de entrada de stablecoins domina a região
De acordo com um relatório de pesquisa publicado em canais oficiais pelo Fundo Monetário Internacional, a Nigéria tem se mantido entre os líderes no índice global de adoção de criptomoedas. Os dados mostram que, nos doze meses até meados de 2024, a Nigéria registrou um total de 59 bilhões de dólares em entradas de ativos criptográficos. Este número não apenas reflete a alta taxa de penetração de mercado do país, mas também faz com que seu volume de entrada de stablecoins desde 2019 alcance cerca de 60% de toda a região da África Subsaariana. Este fluxo intenso de capital indica que, em um contexto de serviços insuficientes de infraestrutura financeira tradicional, os ativos descentralizados estão rapidamente preenchendo a lacuna no mercado de pagamentos transfronteiriços.
Redes tradicionais de remessas enfrentam impacto de canais de baixo custo
O principal motivo para a grande mudança dos residentes e pequenas e médias empresas da Nigéria para stablecoins é o alto custo e o lento ciclo de liquidação dos canais tradicionais de pagamento transfronteiriço. As stablecoins, através de contratos inteligentes e carteiras móveis, permitem uma liquidação instantânea ponto a ponto, reduzindo significativamente as taxas de bancos intermediários. Se o sistema bancário tradicional não conseguir atualizar sua infraestrutura transfronteiriça a tempo e reduzir os custos dos canais oficiais, as redes tradicionais de remessas e pagamentos comerciais do país podem enfrentar uma perda adicional de participação, levando mais fundos regulamentados a ficarem fora do sistema de liquidação tradicional.
Dolarização digital provoca obstáculos na transmissão da política monetária
O Fundo Monetário Internacional aponta que a ampla popularização das stablecoins entre o público está gerando um fenômeno de dolarização digital. Quando uma grande quantidade de atividades econômicas passa a ser precificada e liquidada em stablecoins ancoradas ao dólar, o status legal da moeda local, a naira, e a eficácia da política monetária da Nigéria são diretamente corroídos. Se o Banco Central da Nigéria não conseguir controlar efetivamente a velocidade de substituição das stablecoins pela moeda local, sua capacidade de ajustar a inflação e a liquidez doméstica através de ferramentas de taxa de juros pode sofrer uma diminuição marginal.
Atualização regulatória para enfrentar desafios de lavagem de dinheiro na cadeia
Com o aumento do fluxo transfronteiriço anônimo ou pseudo-anônimo, o quadro de conformidade contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo está enfrentando um teste severo. Devido à dificuldade de regulamentação transfronteiriça penetrante dos livros-razão distribuídos, o custo de monitoramento de fluxos de fundos ilegais pelos reguladores aumentou significativamente. Diante desta situação, organizações internacionais multilaterais sugerem que as autoridades nigerianas devem acelerar a melhoria do quadro regulatório exclusivo para stablecoins, além de aumentar significativamente a capacidade técnica de monitoramento em tempo real dos dados na cadeia de blockchain.
Abordagem multilateral para mitigar riscos sistêmicos macroeconômicos
Para lidar com o efeito de faca de dois gumes trazido pelas stablecoins, o caminho político futuro aponta para uma reforma do lado da oferta. O Fundo Monetário Internacional sugere que, ao consolidar a taxa de câmbio e a estabilidade do valor da moeda local, a naira, a demanda do mercado por ativos alternativos pode ser reduzida fundamentalmente. Além disso, se a Nigéria conseguir atualizar com sucesso sua infraestrutura de pagamento transfronteiriço, poderá direcionar parte dos fundos de volta ao campo de visão da regulamentação oficial, preservando assim os benefícios da inovação financeira enquanto previne riscos financeiros sistêmicos.
