摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly近日发出“终极警报”，他表示若前总统特朗普在本周赢得美国大选，美联储可能最早在12月暂停当前的宽松货币政策周期，以应对潜在的经济冲击。Kelly指出，特朗普的扩张性财政政策，特别是增加联邦支出和高关税政策，将推高通胀，促使美联储放慢降息步伐。
Kelly在接受采访时表示，如果特朗普胜选，共和党在大选中大获全胜，美国将实施更多扩张性财政政策，包括增加联邦支出、对进口商品加征高关税、收紧移民政策等，这些措施将推高通胀并增加财政赤字，可能迫使美联储暂停降息。“美联储会密切关注财政政策方向，”Kelly说，“如果财政政策是扩张性的，他们将不得不放慢宽松步伐以应对潜在的通胀压力。”
特朗普此前承诺对所有进口产品征收10%的关税，且对中国商品征收高达60%的关税。他的高关税和限制移民的政策被认为可能导致更高的物价上涨风险。此外，这一政策将涉及巨额联邦支出，加深财政赤字。Kelly认为，若这些措施落实，美联储将不得不重新审视降息政策，以避免过度刺激经济，甚至可能在12月的会议上暂停降息。
相反，Kelly指出，如果副总统卡玛拉·哈里斯获胜，则美国经济可能继续当前“软着陆”的轨迹。他认为，哈里斯领导下的分裂政府将延续缓慢稳定的经济增长，尽管可能较为温和。在这种情况下，美联储可能会继续执行其预定的宽松政策路径，不会轻易调整。
美联储9月发布的“点阵图”显示，预计到年底将再降息50个基点，并计划在2025年进一步降息。然而Kelly认为，美联储虽独立于政府运作，但仍会对财政政策走向做出反应，并随时调整政策以应对经济变化。
Kelly预计，美联储几乎肯定会在11月7日的会议上宣布降息25个基点，但在12月的会议上可能暂停其宽松政策，以观察财政政策对经济的影响并应对可能的通胀风险。
