A Reserva Federal dos Estados Unidos retomou o ciclo de alta dos juros após uma pausa de mais de três anos. Em 16 de setembro, o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) aprovou por unanimidade, por 12 votos a zero, uma elevação de 25 pontos-base na meta dos fed funds, para uma faixa de 3,75% a 4%. Bitcoin e Ether caíram inicialmente e recuperaram parte das perdas após a decisão, mas voltaram a oscilar dentro de intervalos enquanto o mercado passou a concentrar-se na possibilidade de novas altas, e não apenas no aumento já anunciado.
Bitcoin oscila perto de 75.000 dólares
Após a decisão, o Bitcoin negociou entre aproximadamente 75.000 e 76.500 dólares. No momento da publicação, era negociado perto de 75.600 dólares, ante um preço de referência intradiário de 76.004,54 dólares. O Ether oscilou entre cerca de 2.370 e 2.430 dólares antes de se aproximar da parte inferior desse intervalo. A cotação estava perto de 2.376 dólares, em comparação com o preço de referência intradiário de 2.406,67 dólares.
O aumento marcou a primeira alta dos juros pelo Fed desde julho de 2023, quando a autoridade monetária elevou a taxa em 25 pontos-base, para uma faixa de 5,25% a 5,5%. Antes da reunião mais recente, os dados do CME FedWatch chegaram a indicar uma probabilidade de 92% para uma alta de 25 pontos-base, abaixo dos cerca de 96% registados no dia anterior. A decisão, portanto, já era amplamente esperada pelos mercados.
Como o movimento já estava incorporado nos preços, o anúncio não provocou uma reação sustentada numa única direção. Ainda assim, os criptoativos continuaram consideravelmente mais voláteis do que as ações tradicionais. Lewis Huang, analista da Bitget, afirmou que o intervalo de negociação do Bitcoin nos dois dias de decisões anteriores do FOMC foi cerca de quatro vezes maior que o do S&P 500. A comparação indica que mudanças nas expectativas para os juros podem ser refletidas de forma mais rápida e intensa no mercado de criptomoedas.
Warsh diz que as condições financeiras não são restritivas
Nas declarações iniciais após a reunião, o presidente do Fed, Warsh, afirmou que a economia norte-americana parecia estar a ganhar força e que as condições financeiras gerais não eram particularmente apertadas. Segundo ele, era difícil classificar as condições financeiras amplas como restritivas. Por esse motivo, acrescentou, o comité retirou parte do apoio à política monetária que havia oferecido anteriormente.
As projeções de política monetária também mostraram que novas altas continuam em avaliação. Dezasseis dos 18 responsáveis pela política monetária esperavam pelo menos mais um aumento de 25 pontos-base ainda este ano. Para o mercado de criptoativos, isso mantém no centro das atenções os juros reais, a liquidez em dólares e o possível impacto sobre as avaliações de ativos de risco, em vez de limitar a análise à decisão isolada desta reunião.
Huang afirmou que os preços da energia podem representar um novo teste para a trajetória do Fed. Os preços da gasolina subiram quase 4% num mês, enquanto o diesel avançou 60%, atingindo um recorde. Se o efeito inflacionista da energia diminuir relativamente depressa, o Fed ainda poderá prosseguir com o aperto monetário depois de o choque inicial perder força, aumentando as preocupações com os efeitos defasados da política monetária.
XRP, Solana e Zcash superam os principais ativos
As outras criptomoedas de grande capitalização tiveram uma reação imediata geralmente limitada à decisão. A maioria dos 20 maiores tokens por valor de mercado ficou praticamente estável ou subiu cerca de 0,5%. O XRP avançou aproximadamente 1,5%, para perto de 1,30 dólar, enquanto a Solana ganhou cerca de 1%, para aproximadamente 98,075 dólares.
A criptomoeda focada em privacidade Zcash teve desempenho mais forte, com alta de cerca de 6,5%, para aproximadamente 1.288,91 dólares. A diferença de desempenho entre os tokens indica que os recursos não se deslocaram de forma uniforme para dentro ou para fora do mercado cripto após o anúncio dos juros; houve, em vez disso, rotação entre diferentes ativos.
No curto prazo, os preços continuarão sensíveis aos próximos dados de inflação, às mudanças nos custos de energia e às indicações do Fed sobre o momento da próxima alta. Esses fatores deverão determinar se a reação dos criptoativos permanecerá limitada ao intervalo observado após a decisão ou se haverá nova reavaliação das expectativas de liquidez e juros.