截至2025年，美联储仍未实施降息，原因在于其需更清晰地评估特朗普关税政策的最终影响。美联储主席鲍威尔表示，美联储已处于“有利位置”，可以在必要时采取果断行动。然而，部分经济学家担心，美联储的被动态度可能导致其对经济下滑的反应过于迟缓。
鲍威尔在最新的议息会议后表示，尽管贸易政策的不确定性影响了消费者信心，但美国经济的基础仍然稳固。鲍威尔强调，尽管目前经济数据表现良好，如4月就业数据超预期强劲、失业率保持在低位4.2%，但民众和企业界的悲观情绪仍然笼罩着市场。他还指出，美联储将耐心等待更明确的“硬数据”信号，包括就业和通胀数据，这将决定未来的政策走向。
瑞银全球财富管理首席经济学家多诺万警告称，依赖数据作出决策的央行往往滞后于市场，而美国当前的经济数据可靠性有所下降，这使得数据驱动的决策变得更加危险。
虽然鲍威尔认为当前经济状况健康，但他也意识到经济衰退的潜在风险。航运量急剧下滑，私募巨头阿波罗首席经济学家斯洛克警告，美国的航运业可能面临裁员潮，并预示衰退将在夏季到来。鲍威尔表示，美联储关注到这一风险，但贸易谈判的进展可能改变局势。特朗普与英国达成的贸易协议以及美国财长与中国官员的会晤，也为市场提供了潜在的积极信号。
在应对潜在经济衰退的措施上，鲍威尔指出，尽管美联储当前利率仍处于“适度限制性区间”，无需急于降息，但如果经济陷入衰退，美联储将能够迅速通过大幅降息来应对。他进一步补充道，虽然数据变化的速度不可预测，但美联储目前处于有利的位置，可以静待局势演变。
尽管如此，市场对美联储未来政策的预期依然强烈。根据CME集团的FedWatch工具，交易员预计美联储将在6月继续保持利率不变，并可能在7月开始降息25个基点，全年降息次数预期为3至4次。Northlight Asset Management的首席投资官克里斯·扎卡雷利指出，当前形势下，美联储可能不得不等到失业率显著上升才会采取行动，但到那时可能为时已晚。
对于应对经济衰退风险，野村资本管理公司首席投资官马修·帕拉伊认为，财政政策可能比货币政策更为有效，指出利率工具可能过于迟缓，难以灵活应对双重经济挑战。
