日本正面临一幅经济“冰火两重天”的图景：一方面对外收支创下历史新高，显示国际竞争力提升；另一方面，国内通胀持续侵蚀民生，反映经济复苏仍受深层结构性制约。
经常项目顺差再创新高，日元贬值助推海外收益
日本财务省于5月12日发布的最新数据显示，2024财年日本国际收支经常项目顺差达到30.38万亿日元（约合人民币1.5万亿元），同比增长16.1%，为自1985年以来的最高水平，并连续第二年刷新历史纪录。
此次顺差增长的核心动力来自“第一次所得收支”——即对外投资带来的利润流入。这一部分顺差同比增长11.7%至41.71万亿日元，创下历史新高。背后关键因素是日元贬值所带来的换汇优势，使得日本金融机构海外子公司的股息、利息收入显著增加，增强了整体对外收支的强劲表现。
出口破百万亿日元，服务逆差收窄
尽管贸易收支方面仍出现逆差，总值达4.05万亿日元，较去年扩大9.8%，但值得注意的是，出口总额首次突破百万亿日元大关，达到106.24万亿日元，增长4.1%。其中，半导体制造设备等高附加值产品表现亮眼。与此同时，受计算机类需求增长拉动，进口额也同比上升4.3%至110.29万亿日元。
服务收支方面，逆差收窄至2.58万亿日元，同比下降20.2%。访日游客消费推动旅行项目顺差大幅提升，有效对冲了因数字服务进口增加所带来的压力。
2025年3月当月，经常项目顺差同比增长6.7%，达到3.68万亿日元，显示该趋势仍在延续。
国内通胀压力持续，粮食价格依然高企
不过，与对外经济亮点形成鲜明对比的是，日本国内通胀压力仍对居民生活造成持续影响。农业部同日公布的数据显示，5月初超市大米价格虽环比小幅下调至4214日元/5公斤，较前期下跌19日元，为连续18周以来首次回落，但依然是去年同期价格的两倍之多。
为缓解食品通胀压力，岸田政府自3月起释放战略储备大米平抑市场价格，该项措施预计持续至7月。尽管措施见效初显，但物价居高不下反映出民生层面的真实困境未解。
分析：结构性难题制约日本经济质量回升
综合来看，日本对外账户强劲表现在一定程度上反映了日元贬值带来的阶段性红利，但国内需求疲弱、生活成本上升和通胀压力加剧，仍突显出复苏过程中的深层结构性瓶颈。
专家指出，若政府无法在抑制生活成本与保持出口竞争力之间寻得平衡，日本经济或将在“外部顺差+内部痛感”之间长期挣扎。
