MicroStrategy retoma compra de Bitcoin baseada na eficiência do custo de capital
Após uma pausa de cerca de dez semanas, a MicroStrategy retomou a acumulação de Bitcoin. O CEO Phong Le destacou que essa decisão recente é guiada pelo custo de capital, e não pelos movimentos de preço de curto prazo da criptomoeda. Ele comparou essa decisão ao financiamento do desenvolvimento de data centers, explicando que apesar de custos crescentes com terrenos e energia, o custo do financiamento permanece baixo, tornando vantajosa a aquisição de Bitcoin para a empresa.
Le ressaltou que "nossas decisões de compra não são influenciadas pelas flutuações imediatas no preço do Bitcoin". A estratégia da empresa é adquirir a criptomoeda apenas quando o custo de capital — geralmente obtido por meio de vendas de ações ou emissões de dívida — é inferior ao retorno esperado do investimento em Bitcoin. Essa abordagem posicionou a MicroStrategy entre os maiores financiadores via mercado acionário em 2024, atrás apenas de empresas como SpaceX, Google e Intel.
Estratégia combinada de compra e venda de criptomoedas
Desafiando a ideia de que a MicroStrategy apenas acumula Bitcoin para longo prazo, Phong Le afirmou que a empresa mantém uma estratégia de "compra e venda". No início do ano, foram vendidos cerca de 7.000 Bitcoins, menos de 1% do portfólio total, para financiar programas de dividendos e recompra de ações. Segundo Le, tais operações são exemplos de gestão prudente de ativos, que atendem às expectativas dos credores e das agências de classificação de risco. Ele afirmou ainda: "Uma empresa que nunca vende ativos não opera verdadeiramente como negócio."
Perspectiva positiva quanto à continuidade do mercado em alta
Phong Le demonstrou confiança na continuidade da tendência de alta do Bitcoin. Independentemente de a criptomoeda atingir US$ 80.000, US$ 90.000, US$ 100.000 ou ultrapassar seu recorde histórico próximo a US$ 130.000, a MicroStrategy planeja seguir aumentando suas posições. O executivo declarou que essa acumulação constante será, em última análise, uma estratégia inteligente e oportuna dentro do contexto de um mercado em alta sustentável.
Essa posição reforça a estratégia institucional da MicroStrategy, que privilegia o equilíbrio entre eficiência do custo de capital e retorno esperado, evitando decisões baseadas em especulações de curto prazo. Em um cenário de crescente volatilidade dos ativos digitais, essa postura pode influenciar os padrões de compra e venda institucionais, além de impactar a dinâmica de liquidez do mercado.