近期，美联储官员对进一步降息的表态显得更加谨慎，而一系列乐观经济数据也引发市场对暂停降息的猜测。然而，有分析指出，通胀和就业增长的放缓将为美联储继续降息提供条件。
报告显示，美联储可能正在制定一个两阶段的降息框架，以引导利率逐步回归中性水平。在第一阶段，美联储将把政策利率从当前的紧缩区间降至中性水平，避免对劳动力市场造成更多压力。第二阶段则是在接近中性水平后放缓降息步伐。
当前，美联储的政策利率仍被视为处于紧缩区间，意味着未来仍有一定降息空间。但要实现暂停降息的条件，需要通胀明显回升或劳动力市场大幅改善，而这些可能性目前仍被认为较低。
短期来看，美联储在12月会议暂停降息的可能性微乎其微，除非11月的就业和通胀数据出现意外上行。基于当前数据，分析预计通胀将继续放缓，而失业率可能进一步上升，这将支持美联储每次会议以25个基点的速度持续降息，直至政策利率降至3%左右。
从长期来看，如果失业率能稳定在当前水平附近，美联储或将考虑暂停降息。然而，这一假设与当前市场预期不符，分析普遍认为失业率可能在11月继续上升，强化了进一步宽松的必要性。
总体而言，美联储的降息路径将高度依赖未来的通胀和就业数据，而短期内暂停降息的可能性依旧较低。市场需关注即将公布的经济指标，以评估政策走向的潜在变化。
