O desempenho do Bitcoin este ano não é a principal preocupação da Circle, afirmou o CEO Jeremy Allaire. A empresa concentra-se no uso de dólares digitais em pagamentos e em transações realizadas por agentes de inteligência artificial, enquanto os Estados Unidos avançam para um quadro regulatório mais claro para as stablecoins.
Numa entrevista conduzida por Seema Mody, Allaire disse que acompanha pouco a evolução dos preços de cada ativo digital. Questionado sobre por que razão o setor cripto continua a ser visto como parte do futuro das finanças, apesar do desempenho mais fraco do Bitcoin este ano, direcionou a conversa para as stablecoins e as suas aplicações práticas.
Circle aposta nas stablecoins como infraestrutura de pagamentos
Allaire afirmou que os dólares digitais podem ser usados em pagamentos, negociação, crédito e investimento — e não apenas como ativos especulativos. Ao contrário do Bitcoin e de outros criptoativos sujeitos a fortes oscilações, as stablecoins são concebidas para manter um valor próximo de 1 dólar. A sua utilidade, por isso, não depende diretamente de uma subida ou descida do Bitcoin.
A estratégia da Circle está estreitamente ligada à USDC, a stablecoin indexada ao dólar emitida pela empresa. O valor de uma stablecoin depende não só do montante em circulação, mas também da sua adoção por prestadores de serviços de pagamento, participantes dos mercados financeiros e sistemas automatizados. Se estas moedas ganharem espaço na liquidação de operações e nas transferências de dinheiro, a atenção do mercado poderá passar dos preços dos tokens para as reservas, os mecanismos de resgate e a atividade na blockchain.
Allaire disse ainda que a atividade está a crescer na Arc, blockchain lançada pela Circle em setembro. A rede integra o plano mais amplo da empresa para desenvolver infraestrutura financeira on-chain e baseada em dólares digitais. A Circle, contudo, não divulgou uma estimativa da procura por stablecoins que poderá resultar da utilização de agentes de IA.
Agentes de IA podem recorrer a dinheiro digital
Outra tese central de Allaire é que os agentes de IA capazes de executar tarefas de forma autónoma poderão vir a participar em mais atividades económicas. Se estes sistemas precisarem de comprar serviços, liquidar operações ou transferir fundos entre aplicações, poderão necessitar de uma moeda digital acessível a programas e relativamente estável em valor.
Neste modelo, o dólar digital não seria apenas um ativo detido por utilizadores na expectativa de valorização. Funcionaria como um meio de pagamento que o software pode utilizar diretamente. A Circle pretende disponibilizar, através de stablecoins e redes blockchain, a camada de financiamento e liquidação para estas transações entre máquinas.
Allaire não revelou o volume potencial de transações, o calendário de implementação ou dados de clientes associados aos agentes de IA. A dimensão comercial desta aplicação continua, assim, por definir.
Regras do GENIUS Act avançam para implementação
O Office of the Comptroller of the Currency está a preparar as regras finais ao abrigo do GENIUS Act, aprovado em 2025 e dedicado sobretudo às stablecoins indexadas ao dólar. Allaire afirmou que o quadro federal clarifica o lugar dos emissores de stablecoins no sistema financeiro, embora outras áreas do setor cripto possam continuar sujeitas a questões regulatórias adicionais.
As regras propostas exigem que os emissores mantenham ativos de reserva pelo menos equivalentes ao montante de stablecoins em circulação e resgatem os tokens pelo valor nominal no prazo de dois dias úteis. Para a Circle, emissora da USDC, estes requisitos têm implicações diretas na gestão das reservas, nos mecanismos de resgate para clientes e nos padrões operacionais a cumprir.
Allaire afirmou também que a legislação sobre stablecoins conta com apoio bipartidário no Congresso, embora os democratas da Câmara dos Representantes não tenham uma posição totalmente unificada sobre a votação em causa. O quadro regulatório está a avançar, mas os requisitos concretos de implementação e a consistência do apoio político continuam a ser fatores de incerteza para o mercado.
Regras mais claras poderão reforçar a base institucional do negócio de stablecoins da Circle. A capacidade da empresa para transformar pagamentos, transações on-chain e atividade de agentes de IA em procura sustentada dependerá da adoção pelos utilizadores, da participação institucional e da redação final das normas. Por agora, a estratégia da Circle centra-se menos na cotação do Bitcoin e mais na USDC, na Arc e na infraestrutura de dólares digitais.