В четверг биткоин и эфир опустились до минимумов за три месяца, продолжив снижение, которое с октября сократило совокупную капитализацию крипторынка примерно на $550 млрд. Она снизилась с около $2,94 трлн до $2,39 трлн. Падение цен вызвало ликвидации позиций с плечом; давление усилили продолжающийся отток средств из американских спотовых биткоин-ETF и сокращение предложения стейблкоинов, из-за чего на рынке стало меньше капитала, способного выкупать продажи.
За сутки ликвидировали позиции на $727 млн
Биткоин ненадолго опускался до $71 317 — самого низкого уровня с августа. Эфир подешевел ниже $2 000, до $1 983. Настроения на рынке ухудшились: за семь дней индекс консенсусных оценок аналитиков CryptoQuant снизился с уровня на одно стандартное отклонение ниже среднего до 1,8 стандартного отклонения ниже него. Это указывает на усиление медвежьих ожиданий.
По данным CoinGlass, за 24 часа до 12 ноября были ликвидированы позиции 125 731 трейдера общей номинальной стоимостью около $727 млн. На биткоин пришлось примерно $293,8 млн ликвидаций, причем 91,1% этой суммы составили длинные позиции. По эфиру показатель достиг около $120,2 млн; доля лонгов составила 87,7%. Вместе два актива обеспечили около $414 млн, или 57% всех ликвидаций.
В наиболее напряженный четырехчасовой период ликвидации сделок с плечом приблизились к $489 млн. Убытки по длинным позициям составили около $446 млн против примерно $44 млн по коротким. Крупнейшей отдельной ликвидацией стала позиция по биткоину стоимостью около $31 млн на децентрализованной платформе деривативов Hyperliquid.
Преобладание ликвидаций лонгов отражает, как снижение цен вынудило платформы закрывать сделки с плечом и могло усилить давление продаж. Это происходило одновременно с ослаблением институционального спроса и сокращением ликвидности на крипторынке.
Отток из ETF и сокращение предложения стейблкоинов
За последние три недели чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил около $2 млрд, следует из данных SoSoValue. Продукты, связанные с эфиром, шли к седьмой неделе подряд с оттоком: за этот период инвесторы вывели более $2,1 млрд. На фоне погашений и снижения ликвидности рынку стало сложнее поглощать продажи.
За последние 30 дней предложение крупнейших стейблкоинов, привязанных к доллару, сократилось на $14,2 млрд. За тот же период показатель видимого спроса на биткоин снизился на 284 000 BTC. Эти данные указывают, что волна ликвидаций пришлась на рынок, где приток нового капитала ограничен, а спрос, способный принять встречную сторону продаж, ослаб.
Биткоин ушел ниже 200-дневной средней
Биткоин опустился ниже своей 200-дневной скользящей средней, проходящей в районе $73 200. После пробоя этого широко отслеживаемого индикатора внимание рынка переключилось на более низкие уровни, где может появиться спрос. Тепловая карта ликвидаций CoinGlass выделяет район $68 000 как следующую возможную зону поддержки. Дальнейшее снижение покажет, смогут ли покупатели поглотить там новые продажи.
Более глубокий ориентир оценки — индикатор Cumulative Value Days Destroyed (CVDD), за которым следит Хоао Ведсон, генеральный директор компании блокчейн-аналитики Alphractal. Метрика учитывает стоимость биткоина в блокчейне и время его хранения, чтобы определять зоны оценки, близкие к минимумам прошлых рыночных циклов. Текущий исторический ориентир для медвежьего рынка составляет около $52 700.
При цене сравнения $72 500 биткоин находится примерно на 37,7% выше этого значения CVDD. Снижение до $52 700 означало бы падение еще примерно на 27% от отметки $72 500. CVDD не является фиксированным уровнем технической поддержки: его значение меняется вместе с активностью в блокчейне и может зависеть от перемещения давно находящихся в обращении биткоинов. Индикатор не означает, что рынок обязательно опустится до $52 700.
Прошлые значения CVDD не гарантируют повторения
Ведсон отмечал, что в предыдущих циклах биткоин приближался к значениям CVDD или ненадолго опускался ниже них. В декабре 2018 года цена достигла минимума около $3 122 при значении CVDD примерно $3 060. В ноябре 2022 года рынок опустился примерно до $15 479 — немного ниже показателя индикатора в $15 900. Цена также уходила ниже CVDD перед восстановлением во время спадов в январе 2015 года и марте 2020 года.
Эти эпизоды дают исторические ориентиры, но не подтверждают, что нынешнее снижение будет развиваться по тому же сценарию. В ближайшее время участники рынка будут следить за тем, удержат ли покупатели район $68 000, отмеченный CoinGlass, и сможет ли биткоин вернуться выше 200-дневной средней. Если цены не стабилизируются, внимание к продолжительности коррекции может усилиться, а исторический ориентир CVDD около $52 700 станет более актуальным.