Переговоры о слиянии SpaceX и Tesla продвигаются, и объявление о сделке возможно уже в декабре. Однако стороны пока не согласовали условия и не подписали соглашение; завершение переговоров может затянуться до 2027 года. Совокупная оценка компаний составляет около $3,5 трлн — сделка такого масштаба стала бы одной из крупнейших в истории. Для акционеров Tesla ключевые вопросы — коэффициент обмена акций и размер возможной премии.
Премия в 20% может дать акционерам Tesla около 47%
Аналитик Bank of America Александр Перри полагает, что SpaceX может приобрести Tesla в обмен на собственные акции, а не за наличные. При котировках на 20 октября премия в 20% для акционеров Tesla обеспечила бы им около 47% объединённой компании. Чем выше премия, тем меньшая доля осталась бы у нынешних акционеров SpaceX.
На момент публикации акция Tesla стоила $393,65, а акция SpaceX — $140,33. Без премии одна акция Tesla соответствовала бы примерно 2,8 акции SpaceX. По оценке Barclays, Илон Маск мог бы контролировать около 56% голосов в объединённой компании. Эти расчёты основаны на конкретных котировках и предположениях о премии: они не отражают согласованных условий сделки.
Правила голосования Tesla могут осложнить одобрение сделки
Маск контролирует более 80% голосов в SpaceX. В Tesla для одобрения решения требуется поддержка большинства всех выпущенных акций, а воздержавшиеся фактически считаются проголосовавшими против. В 2025 году необязательное для исполнения предложение об инвестициях Tesla в xAI, компанию Маска, получило больше голосов «за», чем «против», но не прошло: 473 млн акций не участвовали в голосовании.
Маск также предостерегал от предположений, что слияние уже решено. По его словам, утверждения о том, что объединение SpaceX и Tesla стало свершившимся фактом, преувеличены. Сделка по-прежнему зависит от переговоров компаний и выполнения условий, включая голосование акционеров Tesla.
В повестке собрания Tesla 3 декабря слияния нет
Годовое собрание акционеров Tesla назначено на 3 декабря, однако вопрос о слиянии в повестку голосования не включён. На этом собрании акционеры не будут голосовать по сделке. Несмотря на продолжающиеся переговоры, компании пока не раскрыли официальное предложение, коэффициент обмена или порядок голосования.
Отдельная неопределённость связана с проверкой со стороны регуляторов. Перри назвал одним из ключевых рисков Китай: там производится около половины автомобилей Tesla. В обсуждениях потенциальной сделки также затрагивались изменения политической обстановки в США, но соглашение о слиянии и окончательный план его одобрения не объявлены. Оценки долей акционеров зависят от выбранных котировок и размера премии; итог будет определяться условиями сделки и ходом необходимых проверок.