Акции Nvidia в четверг днем снизились примерно на 6%, до $164, после немедленного ухода сооснователя компании Дженсена Хуанга с поста генерального директора. Бумаги конкурирующей AMD, напротив, выросли примерно на 6%. Truist и Craig-Hallum понизили рейтинг Nvidia с Buy до Hold: на первый план вышли вопросы преемственности руководства, бизнеса в Китае и корпоративного управления.
Truist и Craig-Hallum снизили рейтинги и целевые цены
Truist уменьшила целевую цену акций Nvidia с $346 до $174. Аналитики указали, что дело не только в оценке компании: уход Хуанга может сказаться на корпоративной культуре и исполнении стратегии. Кроме того, вопросы о возможных поставках графических процессоров Nvidia китайским компаниям или государственным структурам могут повлиять на будущую выручку. Эти темы могут привлечь дополнительное внимание, однако пока остаются неопределенными.
По оценке Truist, акции выглядят привлекательно по стоимости. Тем не менее аналитики больше не уверены, что смогут достаточно надежно прогнозировать выручку и прибыль Nvidia, и поэтому отказались от рейтинга Buy. В центре внимания также оказались сообщения о предполагаемых близких личных отношениях Хуанга с другим сотрудником Nvidia. Это вызвало вопросы о корпоративном управлении и культуре на рабочем месте, но компания не подтверждала, что такие отношения существовали.
Craig-Hallum также понизила рейтинг Nvidia с Buy до Hold и сократила целевую цену с $275 до $180. По мнению аналитиков, уход Хуанга оставляет на вершине компании вакуум, который будет трудно заполнить. Подходящий преемник мог бы поддержать стабильность, однако проверки продаж в Китае и более широком Азиатско-Тихоокеанском регионе, а также усиление конкуренции могут продолжиться или усилиться в ближайшее время. В годовом отчете Nvidia ранее отмечала, что в значительной степени зависит от управленческой команды с большим стажем работы в компании.
Временный CEO Коллетт Кресс — в центре внимания инвесторов
Не все аналитики стали осторожнее. DA Davidson снизила целевую цену Nvidia с $300 до $200, но сохранила рекомендацию Buy. Компания ожидает, что технологическое преимущество Nvidia в продуктах сохранится, однако предупредила: уход Хуанга может ослабить способность компании координировать развитие всей отрасли ИИ. Новая целевая цена примерно на 22% выше котировки акций в четверг, но отражает оценку аналитиков, а не гарантирует будущую доходность.
Совет директоров Nvidia заявил, что не ожидает перебоев в операционной деятельности, выполнении обязательств перед клиентами или реализации продуктовой дорожной карты. Временным CEO назначена финансовый директор Коллетт Кресс. Она занимает должность CFO Nvidia с 2013 года, а до этого почти 25 лет работала на финансовых позициях в Cisco и Microsoft. В DA Davidson считают, что Кресс может взять на себя руководство на переходный период. Теперь инвесторы будут следить за планом назначения постоянного CEO и за тем, повлияет ли смена руководства на исполнение стратегии.
Доля Хуанга в Nvidia оценивается примерно в $133 млрд
Инвесторы также следят за пакетом акций Nvidia, принадлежащим Хуангу. Согласно его последней отчетности об операциях инсайдеров, в сентябре ему принадлежало около 811,5 млн акций. По текущей цене их стоимость составляет примерно $133 млрд. Nvidia не сообщала, что Хуанг намерен делать со своей долей. В документах компании для акционеров указано, что соглашений о выплатах руководителям при увольнении у Nvidia нет.
Продажа крупного пакета могла бы увеличить давление предложения на акции, однако о каких-либо планах продажи не сообщалось. Реальные последствия зависели бы от решений Хуанга и объема сделок; сама по себе стоимость его пакета не означает, что он будет продан.
Квартальная отчетность проверит прогноз Nvidia по выручке
Следующим важным событием для инвесторов станет публикация квартальной отчетности Nvidia во вторник. В прошлом квартале руководство прогнозировало выручку за отчетный период на уровне около $108 млрд. Рынок будет оценивать, изменится ли этот прогноз, и ждать комментариев Кресс о бизнесе в Китае, поиске постоянного CEO и продуктовой дорожной карте.
Спрос на чипы для ИИ остается важной опорой бизнеса Nvidia, однако смена руководства и вопросы вокруг продаж в Китае добавляют неопределенности в прогнозы на ближайшие кварталы. Данные о выручке, результаты компании и ответы руководства помогут оценить ситуацию.