- Президент США Трамп подписал временное соглашение с Ираном в Версальском дворце в Париже, продлив перемирие на 60 дней и возобновив судоходство в Ормузском проливе, что привело к снижению цен на нефть марки Brent на 15% за неделю до 78 долларов за баррель.
- Федеральная резервная система (ФРС) в четвертый раз подряд оставила процентные ставки без изменений, новый председатель Кевин Уорш смягчил прогнозы, и денежный рынок полностью учел ожидания повышения ставок в октябре.
- Мировые фондовые рынки демонстрируют разнонаправленную динамику: фьючерсы на американские акции отскочили, индексы KOSPI в Южной Корее и Nikkei 225 в Японии достигли исторических максимумов, в то время как европейские рынки закрылись с небольшим снижением из-за падения акций энергетических компаний.
Соглашение на Ближнем Востоке снижает геополитическую премию
В четверг на мировом энергетическом рынке произошло заметное снижение рисковой премии. Согласно тексту соглашения, опубликованному США и Ираном, стороны подписали временное соглашение в Версальском дворце в Париже, продлив срок перемирия на 60 дней для проведения углубленных переговоров о постоянном прекращении огня. Соглашение предусматривает полное восстановление судоходства в Ормузском проливе без взимания платы. На фоне этой новости рынок судоходства быстро отреагировал, и некоторые суда, включая танкеры Саудовской национальной нефтяной компании, начали вновь пересекать пролив. Цены на фьючерсы на нефть марки Brent в этот день упали на 2% до около 78 долларов за баррель, а цены на фьючерсы на нефть марки WTI снизились на 2,5% до 74,08 долларов за баррель. Обе основные марки нефти за неделю потеряли около 15% в цене. Несмотря на то, что запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 8,3 миллиона баррелей, что указывает на напряженность в спросе и предложении на спотовом рынке, временное снятие геополитических рисков стало основным фактором, определяющим краткосрочные цены на нефть.
Денежный рынок полностью учел октябрьское повышение ставок
На фоне снижения цен на энергоносители рынок фиксированного дохода сталкивается с воздействием изменения курса денежно-кредитной политики ФРС. На заседании по денежно-кредитной политике, завершившемся в среду, ФРС в четвертый раз подряд оставила ставку по федеральным фондам без изменений. Представители ФРС заявили о стабильном экономическом росте и подчеркнули улучшение производительности и сильные показатели капитальных инвестиций. Новый председатель ФРС Кевин Уорш не включил свои прогнозы в точечную диаграмму, продолжая свою политику смягчения прогнозов. Аналитики отмечают, что около половины членов комитета ожидают возможного повышения ставок в этом году для сдерживания инфляции, что посылает рынку четкий сигнал. В результате трейдеры на денежном рынке повысили вероятность октябрьского повышения ставок с 80% в начале недели до 100%. Если в будущем данные по базовой инфляции покажут рост, окно для возобновления политики повышения ставок ФРС может официально открыться.
Кросс-активная аллокация демонстрирует глубокую дивергенцию
Смягчение геополитической напряженности и сигналы ястребиной политики ФРС создают сложную логику ценообразования для кросс-активов. Индекс доллара продолжает укрепляться на фоне ожиданий ужесточения, незначительно укрепившись до 100,46, что близко к двухмесячному максимуму; курс евро снизился на 0,1% до 1,15 доллара. На товарных рынках цены на фьючерсы на золото в Нью-Йорке снизились на 1,2% до 4328,20 долларов из-за повышения альтернативных издержек владения на фоне ожиданий высоких процентных ставок. В то же время доходность облигаций после значительного роста в предыдущий период немного снизилась: доходность 10-летних казначейских облигаций США осталась на уровне 4,45%, а доходность 2-летних облигаций немного снизилась до 4,168%. Аналитики считают, что хотя доходность краткосрочных казначейских облигаций США ранее выросла из-за улучшения экономических данных, молчаливое согласие ФРС с рыночным ценообразованием на ужесточение может продолжить подталкивать вверх кривую доходности государственных облигаций стран G10.
Фондовые рынки балансируют между снижением инфляции и высокими ставками
Мировые фондовые рынки демонстрируют явные региональные и отраслевые различия. Фьючерсы на американские индексы колеблются вверх: фьючерсы на индекс S&P 500 выросли на 0,9%, фьючерсы на индекс Nasdaq 100 поднялись на 1,5%, компенсируя падение предыдущего торгового дня. На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона оптимизм поднял основные индексы: индекс KOSPI в Южной Корее закрылся с ростом на 2,25% до 9063,84 пункта, впервые в истории преодолев отметку в 9000 пунктов; индекс Nikkei 225 в Японии также вырос на 1,6% до 71053,49 пункта, обновив исторические максимумы. В отличие от этого, общеевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0,5%, несмотря на то, что падение цен на нефть способствует снижению инфляционного давления в Европе и поддерживает рост акций технологических компаний, таких как ASML (NL) и Infineon (GR). Однако акции крупных энергетических компаний, таких как Shell (LN) и BP (LN), значительно упали вслед за ценами на нефть, что в итоге негативно сказалось на общем индексе.
