- Ожидается, что общая инфляция в Мексике в первой половине июня составит 3,77% в годовом исчислении, что соответствует уровню конца мая, несмотря на временное давление на цены со стороны спроса на услуги в связи с чемпионатом мира и летним сезоном. Общая динамика цен остается стабильной.
- Базовая инфляция, исключающая высоковолатильные компоненты, ожидается с небольшим снижением с 4,15% до 4,14%. Хотя это продолжает тенденцию снижения последних десяти месяцев, она все еще превышает верхнюю границу целевого диапазона в 3% плюс-минус один процентный пункт, установленного Центральным банком Мексики (Banxico).
- Из-за устойчивого инфляционного давления рынок ожидает долгосрочного наблюдения за денежно-кредитной политикой Центрального банка Мексики. Опросы аналитиков и финансовых учреждений показывают, что базовая процентная ставка, вероятно, останется на текущем уровне 6,50% в течение длительного времени.
Общая инфляция остается стабильной
Согласно медианным данным опроса 12 экономистов и аналитиков, ожидается, что общая инфляция в Мексике в первой половине июня составит 3,77% в годовом исчислении. Этот показатель полностью соответствует уровню конца мая, что свидетельствует о том, что, несмотря на активность внешней экономической деятельности, общий уровень потребительских цен в стране в середине года остается в относительно стабильном диапазоне. В месячном исчислении, под влиянием чемпионата мира и предстоящего летнего туристического сезона, ожидается небольшое повышение цен на 0,10%, что отражает поддержку макроэкономических цен со стороны потребления услуг.
Базовые цены сохраняют устойчивость
Как более значимый индикатор потенциального ценового давления, базовая инфляция в Мексике в первой половине июня ожидается на уровне 4,14% в годовом исчислении, что на 0,01 процентного пункта ниже предыдущего уровня в 4,15%. Хотя это незначительное снижение свидетельствует о девятимесячной тенденции к снижению базовой инфляции, ее абсолютное значение все еще значительно превышает официальную целевую отметку в 3%. Устойчивость базовой инфляции выше 4% подчеркивает жесткость цен на основные товары и услуги в Мексике, указывая на то, что процесс снижения инфляции до целевого уровня остается сложным.
Денежно-кредитная политика в долгосрочной стагнации
В условиях сложной ценовой перспективы путь политики Центрального банка Мексики требует пересмотра. После снижения базовой процентной ставки на 25 базисных пунктов до 6,50% в начале мая, рынок считает, что начавшийся в марте 2024 года цикл смягчения денежно-кредитной политики фактически завершен. Недавно заместитель председателя Центрального банка Мексики Габриэль Куадра заявил, что в условиях высокой сложности макроэкономической перспективы необходимо поддерживать стабильность процентной среды. Последний опрос Citigroup (C:US) подтверждает этот рыночный консенсус, большинство регулируемых учреждений продлили ожидания неизменности процентной ставки до 2027 года.
Приближается окно ключевых данных
На этой неделе финансовый рынок Мексики столкнется с двойным испытанием макроэкономической политики. Национальный институт статистики и географии Мексики (INEGI) в среду официально опубликует отчет об инфляции за первую половину июня, который станет прямым основанием для оценки устойчивости внутреннего потребления и ценовой устойчивости. Вслед за этим в четверг Центральный банк Мексики проведет очередное заседание по денежно-кредитной политике и объявит решение по процентной ставке. Если официальные данные по инфляции покажут неожиданную устойчивость к повышению, в последующем заявлении руководство может дать более жесткие сигналы, что еще больше укрепит рыночную логику долгосрочного сохранения высоких процентных ставок.
