В Испании ожидают восстановления урожая оливок, что увеличит предложение и может усилить давление на цены. Власти обязали производителей оставить на хранении 12% урожая этого сезона — около 188 тыс. тонн — до конца сентября 2027 года. Мера призвана поддержать доходы фермеров, однако ее эффект может оказаться ограниченным из-за мирового предложения и риска ухудшения качества масла при длительном хранении.
Урожай в Испании может достичь 1,6 млн тонн
Сбор оливок начался в сентябре. Засуха и высокие температуры в последние годы снижали производство в Испании и других странах-производителях. Однако благодаря более благоприятной погоде этой весной урожай в Испании, по прогнозу, вырастет на 23% год к году — до 1,6 млн тонн. Это может стать четвертым по величине результатом за всю историю наблюдений.
Министерство сельского хозяйства требует хранить установленную долю урожая либо на фермерских хозяйствах, либо на складах сторонних операторов до сентября 2027 года. По заявлению властей, схема должна поддержать рентабельность производителей, учитывая при этом интересы покупателей, и обеспечить большую стабильность как для фермеров, так и для потребителей. Правила ЕС допускают временное хранение оливкового масла, если оно не приводит к существенному искажению рынка.
Цены в Андалусии снизились примерно на 15%
Ожидания более крупного урожая уже отразились на ценах. В конце прошлой недели средняя цена оливкового масла на предприятиях Андалусии составляла 2,93 евро за килограмм — примерно на 15% ниже, чем около двух месяцев назад. Одновременный выход на рынок значительных объемов может дополнительно сократить доходы производителей, тогда как для покупателей рост доступности сырья способен снизить закупочные затраты.
План хранения поддержали не все участники отрасли. Оливковое масло торгуется на глобальном рынке, но требование распространяется только на испанских производителей. Поэтому ограничение продаж в одной стране может не изменить общий баланс спроса и предложения. Кроме того, у крупных покупателей есть значительные запасы, что может помешать быстрому росту цен.
Длительное хранение может изменить сорт масла
Кайл Холланд, старший аналитик компании Expana, специализирующейся на данных о сырьевых товарах, отмечает, что качество оливкового масла со временем меняется. После нескольких месяцев хранения часть продукции может перестать соответствовать требованиям к категории extra virgin. Поэтому коммерческая ценность запасов будет зависеть не только от отсрочки продаж, но и от условий и сроков хранения, а также от того, к какой категории в итоге отнесут масло.
Динамика цен будет зависеть от фактического объема запасов, продолжительности хранения и изменения предложения в других странах-производителях. План охватывает около 188 тыс. тонн, но его непосредственное влияние на цены пока неясно. Производителям и покупателям также придется учитывать возможное изменение качества продукции во время хранения.
Запасы других товаров тоже зависят от баланса рынка
На резервы других сырьевых товаров влияют изменения погоды, спроса и объемов производства. Стратегический запас кленового сиропа, которым управляет организация производителей Квебека, по прогнозу, будет исчерпан к февралю. Производство продолжится, однако сокращение запасов уменьшит возможности смягчать колебания выпуска. Производство кленового сиропа зависит от погоды, а растущий спрос побудил производителей расширять продажи за пределами США. В прошлом году американские потребители закупали канадский сироп заранее, ожидая введения пошлин. В результате годовой экспорт вырос почти на 16% против 9% в 2024 году.
На запасы энергоносителей и сельхозпродукции действуют другие факторы. Война с Ираном побудила ряд стран — потребителей нефти использовать запасы сырья, тогда как стратегический нефтяной резерв США опустился до минимального уровня с 1982 года. В Японии в прошлом году начали использовать запасы риса из-за плохой погоды и опасений природных катастроф, вызвавших ажиотажный спрос. В этом году ситуация сменилась рекордным избытком предложения.
На рынке свинины в Китае дефицит предложения сменился избытком. После вспышки африканской чумы свиней в 2019 году цены резко выросли, и правительство начало высвобождать стратегические запасы. Теперь слабый потребительский спрос и последствия прежних мер по наращиванию производства способствовали снижению цен на свинину на 39% за последние четыре года. Власти провели несколько закупок, чтобы пополнить резервы и поддержать рынок. Эти примеры показывают, что результат испанского плана будет зависеть не только от хранения, но и от объемов производства, спроса и запасов.