Доходность Bitcoin определяется лишь несколькими ключевыми днями
Bitcoin (BTC) торгуется круглосуточно без выходных, создавая иллюзию гибкости выбора оптимального времени для сделок. Однако анализ исторических данных выявляет, что основная часть годовой прибыли криптовалюты приходится всего на несколько исключительных торговых дней. Например, в 2026 году цена Bitcoin снизилась примерно на 9%, но если исключить всего пять лучших дней, убыток увеличивается почти до 36%.
Андре Драгош, руководитель исследований Bitwise Europe, отмечает: «Подавляющее большинство дохода генерируется в очень ограниченные периоды, в остальное время цена преимущественно колеблется в боковом тренде». Такая концентрация наблюдается с момента появления Bitcoin в 2010 году. За последние 18 лет в 11 случаях исключение топ-10 лучших дней превращало положительную годовую доходность в отрицательную. Так, в 2019 году рост составил 94%, но если не учитывать эти десять пиковых дней, наблюдался убыток в 40%. Аналогично рекордные 1474% в 2011 году сокращаются до 2,2% без самых прибыльных дней.
Исключениями выступают 2013 и 2017 годы, когда после удаления топ-20 дней доходность оставалась положительной, что свидетельствует о более равномерном восходящем движении цены.
Долгосрочное хранение перевешивает сложности с таймингом
Высокая концентрация прибыли в немногих днях усложняет задачу точного тайминга для прибыльных сделок. Инвестору нужно точно войти в рынок в начале этих краткосрочных ралли, иначе он рискует пропустить большую часть прибыли. Как подчеркивает Драгош, «долгосрочное удержание актива стабильно превосходит попытки ловить рыночные колебания». Данные подтверждают, что владение Bitcoin более трех лет обеспечивает отрицательную доходность менее чем в 1% случаев.
Адам Хаэмс, глава управления активами Tesseract Group, приводит февраль 2026 года как пример высокой краткосрочной волатильности: 5 февраля цена упала на 14%, а на следующий день отскочила на 12%. Такие резкие колебания усложняют выход и повторный вход в позиции. При этом дневной диапазон изменения цены Bitcoin за последние годы сузился, достигнув уровней 9–12%, тогда как в 2010 году один из дней показал прирост в 294%. Уменьшение волатильности отражает зрелость рынка и рост институционального участия, а также активизацию деривативной торговли.
Проблемы ликвидности на пиковых днях роста Bitcoin
Пол Ховард, старший директор по внебиржевой торговле в Wincent, предупреждает о сокращении ликвидности во время ключевых дней ралли Bitcoin. Это создает сложности для крупных сделок институциональных инвесторов и «китов». В августе 2023 года, когда курс вырос с $63,000 до $80,000, фрагментация рынка помешала исполнению крупных ордеров без существенного влияния на цену.
Для минимизации ценовых искажений Ховард рекомендует крупным игрокам использовать внебиржевые площадки. Анализ затрат после сделок становится важной составляющей оценки качества исполнения и воздействия крупных ордеров на рынок. Управление временем и методами заключения сделок остается ключевым для институциональных участников, стремящихся повысить эффективность торговли на развивающемся рынке Bitcoin.