Американские акции завершили среду ростом: инвесторы вновь сосредоточились на прибыльности искусственного интеллекта и перспективах дальнейших корпоративных вложений в эту сферу. Отчетность SpaceX показала быстрый рост направлений Super Intelligence и Starlink, а Илон Маск подтвердил, что специальные комитеты советов директоров SpaceX и Tesla обсуждают возможное слияние. Участники рынка также ждут квартальные результаты Tesla и Meta Platforms, чтобы оценить, превращаются ли масштабные расходы на ИИ в рост выручки и прибыли.
Технологический Nasdaq Composite вырос на 1,1%, до 26 702 пунктов. Индекс S&P 500 прибавил 0,6%, до 7 757 пунктов, а Dow Jones Industrial Average поднялся на 0,7%, до 52 856 пунктов.
На рынке казначейских облигаций динамика была сравнительно сдержанной. Доходность двухлетних бумаг повысилась на 2,3 базисного пункта, до 4,81%, а доходность десятилетних облигаций увеличилась на 0,6 базисного пункта, до 5,123%. Доходность 30-летних казначейских облигаций снизилась на 1,2 базисного пункта, до 5,413%.
SpaceX и Tesla изучают возможность слияния
SpaceX опубликовала результаты после закрытия торгов во вторник и сообщила о чистой прибыли, превысившей ожидания. Существенную роль сыграл быстрый рост подразделений Super Intelligence и Starlink; связанные с компанией акции в среду выросли на 7,8%. После этого внимание инвесторов переключилось на возможное объединение SpaceX и Tesla.
В ходе телефонной конференции по итогам отчетности Маск заявил, что советы директоров обеих компаний сформировали специальные комитеты для изучения потенциального слияния. По его словам, объединение может иметь стратегический смысл, особенно в разработке сверхинтеллектуального программного обеспечения, где он видит возможный синергетический эффект.
Компании пока не раскрыли структуру потенциальной сделки, параметры оценки, сроки или планы по получению регуляторных согласований. Если обсуждение перейдет в официальную процедуру, инвесторы будут следить за объемом сделки, распределением интересов акционеров и тем, как можно будет интегрировать бизнесы с разными профилями.
Дэниел Скалли, портфельный управляющий Morgan Stanley Wealth Management, отметил, что недавняя волатильность в активах, связанных с ИИ, могла усилить беспокойство инвесторов. Однако при сохраняющемся устойчивом экономическом росте и сильной корпоративной отчетности снижение котировок может отражать переоценку стоимости компаний и ожидаемой отдачи от инвестиций в ИИ.
По словам Скалли, сомнения относительно капитальных расходов на ИИ имеют основания: некоторые предыдущие инновационные циклы в США быстро расширялись, а затем сокращались. При этом долгосрочный инвестиционный цикл в сфере ИИ продолжается, и компании с более сильными балансами, вероятно, располагают большими возможностями для участия в нем.
AT&T превысила прогнозы, но рост числа абонентов замедлился
AT&T превысила рыночные ожидания по выручке и прибыли на акцию за третий квартал, повысила прогноз прибыли на весь год и ускорила программу обратного выкупа акций. Выручка увеличилась на 5,3% год к году, до $32,3 млрд, тогда как консенсус-прогноз составлял $31,7 млрд. Прибыль на акцию достигла 65 центов против ожидавшихся 60 центов.
Теперь компания ожидает, что прибыль на акцию в 2026 году составит $2,40. В июле прогноз находился в диапазоне от $2,25 до $2,35. Генеральный директор AT&T Джон Стэнки заявил, что в квартале компания обеспечила более быстрый рост и намерена увеличить объем обратного выкупа акций примерно до $10 млрд в этом году.
Несмотря на сильные финансовые показатели, акции AT&T в среду подешевели на 6,5%. За квартал компания привлекла 379 000 абонентов постоплатных тарифов — немного меньше рыночного ожидания в 379 300 и заметно ниже результата второго квартала, когда прирост составил 432 000. Поскольку постоплатные клиенты обычно обеспечивают регулярную выручку, замедление стало признаком усиления конкурентного давления.
В тот же день акции Verizon Communications снизились на 2,2%, а T-Mobile US — на 2,5%. Конкуренция в телекоммуникационной отрасли привлекает все больше внимания после того, как 8 октября SpaceX активизировала продвижение в сегменте потребительских услуг беспроводной связи. Ранее SpaceX потратила $8 млрд на приобретение спектра и планирует вывести Starlink на рынок в прямую конкуренцию с традиционными операторами связи.
По состоянию на 20 октября акции AT&T подешевели с начала года на 4,7%, тогда как снижение S&P 500 составляло 0,7%. Verizon потерял 2,3%, а T-Mobile US — 7,9%. Динамика котировок показывает, что инвесторы одновременно оценивают результаты традиционных операторов по числу абонентов и их планы по возврату капитала акционерам, а также возможное влияние нового участника на распределение долей рынка.
Отчеты Meta проверят отдачу от расходов на ИИ
Tesla и Meta Platforms должны представить результаты за третий квартал после закрытия торгов в среду. Независимый технологический аналитик Люк Ланго считает, что Meta выходит за рамки роли исключительно рекламной компании и продвигается к передовым направлениям ИИ. По его мнению, рынок пока не полностью учитывает этот сдвиг.
Ланго ожидает, что выручка Meta за третий квартал превысит консенсус-прогноз в $63,3 млрд, причем превышение может составить более $1 млрд, а темпы роста — превысить 20%. Особое внимание он уделяет пользовательским данным по Muse — продукту Meta на базе ИИ-агента. Примерно через шесть недель после запуска приложение было скачано более 10 млн раз. Это показывает, что приложения на основе ИИ способны за относительно короткий срок привлечь значительную аудиторию.
По оценке Ланго, результаты SpaceX указывают на то, что ИИ-агенты и вычислительные мощности, необходимые для их работы, начинают приносить реальную выручку. Это может повлиять на подход инвесторов к оценке капитальных расходов. Meta потребуется подробнее раскрыть показатели рекламного бизнеса, число активных пользователей Muse, частоту использования продукта и прогресс в его монетизации, чтобы продемонстрировать, что инвестиции в ИИ превращаются в устойчивые операционные результаты.
Пока отчетность и прогнозы других технологических компаний не опубликованы, главным вопросом для рынка остается способность расходов на ИИ поддерживать дальнейший рост выручки. Инвесторы также оценивают, обеспечат ли дополнительные вложения крупных компаний в вычислительные мощности доходность, сопоставимую с объемом этих инвестиций.