Американский рынок труда сохраняет устойчивость, что усилило давление на золото, опустившееся ниже $4 100 за унцию. Министерство труда США 22 октября сообщило, что число первичных заявок на пособие по безработице за неделю по 17 октября снизилось с учетом сезонности до 194 000. Это оказалось ниже рыночного ожидания в 200 000. Показатель предыдущей недели пересмотрели вверх — с 199 000 до 200 000.
Нынешнее значение стало минимальным с конца июля. В течение большей части европейской сессии спотовая цена золота снижалась. Хотя котировки отыграли часть внутридневного падения, снижение оставалось заметным: последний раз металл торговался около $4 076 за унцию, теряя примерно 1,5% за день. Теперь внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли золото удержаться выше отметки $4 000 после ухода ниже $4 100.
Первичные заявки снизились до 194 000
Снизилось и четырехнедельное скользящее среднее, сглаживающее недельные колебания. За неделю по 17 октября оно составило 197 750 против пересмотренных 198 500 неделей ранее.
Одновременное сокращение числа первичных заявок и скользящего среднего показывает, что американские компании пока не наращивают увольнения существенно. Это также ослабило опасения по поводу скорого ухудшения ситуации на рынке труда.
В то же время сохраняющаяся инфляция ограничивает пространство для смягчения политики Федеральной резервной системы. Участники рынка отметили, что индекс цен производителей вырос на 6,3%, тогда как заметного увеличения числа увольнений не произошло. В совокупности эти факторы поддерживают сохранение относительно жесткой позиции ФРС. Более высокие процентные ставки обычно повышают альтернативную стоимость владения золотом и могут давить на его цену через курс доллара и доходность облигаций.
Технический аналитик GivTrade Валид Саид заявил, что данные по занятости не указывают на ускорение увольнений. По его словам, в сочетании с показателем цен производителей эти данные оставляют Федеральной резервной системе мало непосредственных оснований для смягчения политики. При этом сильная статистика по первичным заявкам не означает, что все сегменты рынка труда демонстрируют одинаковую устойчивость.
Число продолжающих получать пособие выросло до 1,728 млн
Количество продолжающих получать пособие по безработице за неделю по 10 октября увеличилось до 1,728 млн. Это указывает на то, что при ограниченном числе новых увольнений уже потерявшие работу люди могут тратить больше времени на поиск нового места.
Саид описал текущую картину как сочетание меньшего числа увольнений и замедленного найма. В таком случае охлаждение рынка труда проявляется скорее в снижении темпов повторного трудоустройства, чем в росте числа новых увольнений.
По его словам, одновременно устойчивые данные по занятости и относительно жесткая политика ФРС оказывают давление на золото. Несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределенность, основными факторами текущего ценообразования остаются изменения процентных ставок и доходности облигаций.
Отметка $4 000 становится ключевой поддержкой
Руководитель отдела анализа рынка Capital.com Монте Сафиеддин отметил, что после падения золота ниже $4 100 следующей важной зоной для наблюдения становится поддержка около $4 000 за унцию. По его словам, эта отметка имеет не только техническое значение, но и отражает изменение ожиданий спекулятивных инвесторов относительно процентных ставок.
Уверенный уход ниже $4 000 может быть воспринят как признак того, что рынок отказывается от ожиданий более мягкой денежно-кредитной политики и начинает учитывать сочетание устойчивой инфляции, повышенной доходности облигаций и более сильного доллара.
Для золота складывается противоречивый набор факторов. Геополитический риск обычно поддерживает спрос на металл как на защитный актив. Однако если связанный с ним шок приведет к росту цен на нефть, это может усилить инфляцию и дополнительно ограничить пространство для снижения ставок центральными банками.
Сафиеддин считает, что без такого обострения геополитической напряженности, которое вызвало бы широкое неприятие риска, первоначальной реакцией рынка может стать одновременный рост цен на нефть и доходности облигаций, а не устойчивое ралли золота. Дальнейшая динамика металла будет зависеть от взаимодействия показателей занятости и инфляции, курса доллара и реальных процентных ставок.