Ожидания снижения ставок резко возросли, американские акции в пятницу полностью отскочили
Американский фондовый рынок в пятницу сильно вырос, основным двигателем стали внезапные изменения в ожиданиях по ставкам. Президент Нью-Йоркского ФРС Уильямс намекнул, что политика может быть скорректирована в "ближайшее время", и рынок быстро отреагировал на этот сигнал, увеличив вероятность снижения ставок в декабре более чем до 70%, что значительно выше предыдущего уровня, составляющего менее 40%.
Это изменение ожиданий по политике немедленно подняло инвестиционные настроения, индекс S&P 500 полностью отскочил, все одиннадцать секторов выросли, что свидетельствует о быстром восстановлении склонности к риску. Ведущие технологические компании, включая Apple, Alphabet и Meta, выделялись особенно, укрепляя индекс.
Стратеги отметили, что переоценка ожиданий политики была решающим фактором, определяющим поведение рынка в этот день.
Технологические акции принесли импульс, но все три индекса за неделю остались с потерями
Несмотря на значительное улучшение рынка в пятницу, этот отскок не смог полностью нивелировать предыдущие потери, и все три индекса за неделю упали. Индекс Nasdaq снизился третью неделю подряд, что стало самым длинным периодом снижения с марта этого года.
За последнюю неделю американский рынок был подвержен большому колебанию, так как инвесторы маневрировали между оценками технологических акций, высокими издержками на инвестиции в ИИ и направлением политики ФРС. Некоторые наблюдатели считают, что быстрый рост крупных технологических акций за последние два года мог уже заложить будущие ожидания роста.
Между тем, огромные вложения в область ИИ также вызывают у инвесторов обеспокоенность в отношении устойчивости капитальных затрат, что увеличивает волатильность технологического сектора.
Разнообразие в акции: давление на Nvidia и прорыв Eli Lilly
На уровне отдельных акций динамика была явно разделенной. Nvidia была временно поддержана слухами о хорошем исходе, но в целом за неделю упала на почти 6%, отражая осмотрительное отношение инвесторов к ее высокой оценке.
Контрастом к этому стало первое в истории преодоление Eli Lilly капитализации в 1 триллион долларов на рынке в пятницу, привлекая внимание. На фоне общего давления на американские акции, блестящие результаты Eli Lilly подчеркивают, что рынок все еще старается находить стабильный рост и компании с высокой определенностью прибыли.
Аналитики отмечают, что краткосрочная смена стиля на рынке может продолжиться, с тем как некоторые защитные или компании с продуктовой изоляцией снова привлекают средства.
Разногласия в политике, разнообразные мнения внутри ФРС
Несмотря на значительно увеличенные ставки на снижение, внутри ФРС остаются различные мнения. Президент Бостонского ФРС Коллинз заявил, что текущее уровень ставок "разумен и уместен", подразумевая отсутствие необходимости срочных изменений.
Эти разногласия породили новые вопросы о том, действительно ли снижение ставок произойдет в декабре, и стали важным источником прошлой недельной волатильности рынка. С учетом того, что больше чиновников ожидается с речами в ближайшие недели, рынок может столкнуться с дальнейшими корректировками ожиданий.
Ожидания снижения ставок улучшили настроение, но неопределенность остается ключевым фактором
В целом, пятничный отскок на американском рынке был вызван быстрыми восстановлением ожиданий по снижению ставок, однако рынок в целом по-прежнему оценивает множество рисков.
Дальнейшая динамика будет зависеть от двух основных линий:
—— Выступления чиновников ФРС, которые продолжат подогревать ожидания по снижению ставок;
—— Сможет ли технологический сектор в условиях высоких оценок предложить достаточно сильную поддержку.
Стратегические агентства в целом считают, что до конца этого года американский рынок может оставаться в состоянии высокой волатильности, а неопределенность по поводу процентной политики останется основным фактором, формирующим рыночные настроения.
