- В начале азиатских торгов цены на фьючерсы на нефть марки Brent снизились, на фоне оптимизма по поводу возможного соглашения между США и Ираном, международные цены на нефть упали на 1,00%, до 91,757 долларов за баррель, что ослабило опасения рынка по поводу перебоев в поставках из-за геополитики.
- Акции авиационного сектора на Гонконгской фондовой бирже коллективно восстановились, China Eastern Airlines (00670:HK) возглавила рост более чем на 6%, акции Air China (00753:HK) и China Southern Airlines (01055:HK) выросли почти на 4%, Cathay Pacific (00293:HK) также показала рост более чем на 3%.
- В 2026 году праздничные дни на Дуаньу (19-21 июня) приближаются и тесно связаны с пиковым летним сезоном, поскольку спрос на поездки со стороны студентов после окончания экзаменов и семей с детьми резко возрастает, рынок ожидает, что высокие цены на билеты получат сильную поддержку, в сочетании с низкой базой 2025 года, цены на авиабилеты в летний сезон 2026 года, вероятно, продолжат расти.
Этапное снижение давления на затраты
Под влиянием ожиданий дипломатического прогресса между США и Ираном, премия предложения на мировом энергетическом рынке снизилась. В азиатскую торговую сессию цены на фьючерсы на нефть марки Brent упали ниже ключевого уровня, до 91,757 долларов за баррель. Цены на нефть, как один из основных переменных затрат авиакомпаний, своим движением на ключевых уровнях напрямую исправили пессимистичные ожидания рынка по поводу результатов авиакомпаний во втором квартале. Аналитики отмечают, что если геополитическая ситуация продолжит стабилизироваться, топливные надбавки и затраты на топливо авиакомпаний снизятся, что напрямую увеличит прибыльное пространство основных авиакомпаний.
Сезонный спрос поддерживает высокие цены на билеты
Со стороны спроса, праздничные дни на Дуаньу в 2026 году приходятся на 19-21 июня и практически без перерыва следуют за летними каникулами. Сильное желание путешествовать у студентов после экзаменов и семей с детьми, две основные потребительские силы, вероятно, вызовет новый пик поездок. Благодаря временно напряженным отношениям спроса и предложения, основные авиакомпании значительно улучшили свои возможности ценообразования на ключевых маршрутах, и рынок в целом ожидает, что в этом году коэффициент загрузки и средние цены на билеты в летний сезон останутся на высоком уровне.
Эффект низкой базы увеличивает гибкость результатов
Shenwan Hongyuan отмечает, что в 2025 году внутренний рынок гражданской авиации пострадал от локального несоответствия спроса и предложения, что привело к относительно низкой базе. В 2026 году, с дальнейшим восстановлением международной маршрутной сети и нормализацией деловых поездок внутри страны, этот эффект низкой базы значительно увеличит годовой рост в летний транспортный период. По оценкам агентств, если рост пассажиропотока в июне превысит сезонные нормы, годовой темп роста выручки основных авиакомпаний может достичь двузначных значений.
Переоценка долгосрочной логики суперцикла
С точки зрения общего цикла отрасли, многие ведущие финансовые институты считают, что в настоящее время авиационный сектор находится в стратегическом окне с краткосрочным снижением давления и среднесрочным улучшением. Guotai Haitong в своем последнем отчете отмечает, что краткосрочные колебания цен на нефть, вызванные геополитикой, не поколебали основную логику входа авиационной отрасли в суперцикл. Напротив, предыдущая коррекция цен на акции из-за высоких цен на нефть и сезонных факторов предоставила долгосрочным инвесторам возможность для обратного размещения. Если оптимизация предложения мощностей на международных маршрутах продолжится, центральная оценка сектора может систематически повыситься.
