- Президент США Трамп подписал временное соглашение с Ираном в Версальском дворце в Париже, продлив перемирие на 60 дней и полностью восстановив морские перевозки через Ормузский пролив. В результате этого цены на фьючерсы на нефть марки Brent резко упали на 2% до около 78 долларов за баррель, а фьючерсы на легкую нефть WTI на Нью-Йоркской товарной бирже снизились на 2,5% до 74,08 долларов.
- Мировые фондовые рынки демонстрируют разноплановую динамику: азиатские рынки, вдохновленные снижением геополитических рисков, достигли новых исторических максимумов, включая индекс KOSPI и Nikkei 225; в то время как индекс STOXX 600 в Европе снизился из-за слабости энергетических акций, а фьючерсы на американские акции отскочили после предыдущей коррекции.
- Рынок фиксированного дохода полностью учел ожидания повышения ставки в октябре, ФРС в четвертый раз подряд оставила ставки без изменений, при этом около половины членов комитета намекнули на возможное повышение ставки в этом году. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,45%, индекс доллара продолжил рост, достигнув самого большого однодневного прироста с апреля до 100,46.
Уменьшение геополитической премии изменяет ожидания по энергоснабжению
Временное соглашение между США и Ираном вновь открыло путь для коммерческого судоходства через Ормузский пролив, и такие компании, как Saudi National Shipping Company, уже возобновили движение, что привело к снижению цен на нефть марки Brent и WTI на 15% за неделю. Несмотря на сокращение запасов нефти в США на 8,3 миллиона баррелей, что указывает на ограниченность предложения, такие страны, как Ирак, готовятся увеличить объемы поставок, что привело к значительному снижению геополитической премии. Аналитики MUFG отмечают, что увеличение объемов поставок оказывает значительное давление на ожидания по ценам на нефть. Если временное соглашение на 60 дней не будет преобразовано в долгосрочное, волатильность на энергетическом рынке может вновь возрасти.
Ястребиная позиция денежно-кредитной политики ограничивает оценку активов
ФРС объявила о четвертом подряд сохранении ставок без изменений, но чиновники отметили, что экономический рост устойчив, а инфляционные риски более актуальны, чем улучшение на рынке труда. Точечная диаграмма показывает, что около половины членов комитета ожидают повышения ставки в этом году. Главный инвестиционный директор JPM Боб Мишель заявил, что это указывает на подготовку к ужесточению политики. Хотя председатель ФРС Кевин Уолш продолжает ослаблять прогнозные указания, трейдеры на денежном рынке уже полностью учли вероятность повышения ставки в октябре. Аналитики Goldman Sachs отмечают, что хотя базовый сценарий предполагает сохранение ставок без изменений в этом году, риск повышения ставки значительно возрос.
Глобальные фондовые рынки демонстрируют структурное расхождение
Под влиянием резкого падения цен на нефть и роста ожиданий повышения ставки, мировые фондовые рынки демонстрируют явное расхождение. Основные азиатские индексы показывают сильные результаты: индекс KOSPI вырос на 2,25%, впервые превысив отметку в 9000 пунктов; индекс Nikkei 225 также вырос на 1,6%, оба обновили исторические рекорды. В то же время индекс STOXX 600 в Европе снизился на 0,5% из-за слабости акций таких энергетических гигантов, как Shell и BP, что компенсировало рост технологического сектора, включая ASML. Фьючерсы на три основных американских индекса демонстрируют отскок, что свидетельствует о попытках рынка переварить предыдущие ястребиные заявления на фоне ожиданий прибыли в секторе искусственного интеллекта.
Связь валютного и долгового рынков с давлением на сырьевые товары
Поскольку ожидания повышения ставки в октябре уже учтены, доходность казначейских облигаций США временно снизилась: доходность 10-летних облигаций упала на 1 базисный пункт до 4,45%, а доходность 2-летних облигаций стабилизировалась около 4,168%. На валютном рынке индекс доллара демонстрирует сильные результаты, достигнув почти двухмесячного максимума в 100,46. Под двойным давлением сильного доллара и высоких ожиданий по ставкам, цены на фьючерсы на золото в Нью-Йорке упали на 1,2% до 4328,20 долларов за унцию. Анализ Saxo Bank показывает, что такие активы, как золото, не приносящие дохода, ищут баланс между краткосрочным макроэкономическим давлением и долгосрочной структурной поддержкой. Если базовая инфляция вновь возрастет, рыночное ценообразование может быть пересмотрено.
