- ข้อมูลล่าสุดจากตลาดอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากกว่า 100 จุดพื้นฐานในปีหน้า ขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะปรับขึ้นเพียงประมาณ 75 จุดพื้นฐานในช่วงเวลาเดียวกัน
- ความแตกต่างของเส้นทางนโยบายการเงินทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศขยายตัวอย่างต่อเนื่อง คุณสมบัติของผลตอบแทนสูงกำลังขับเคลื่อนเงินทุนไหลเข้าสู่ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) อย่างรวดเร็ว การมีส่วนร่วมของผู้ค้าในคู่เงินข้ามของดอลลาร์นิวซีแลนด์เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
- แม้ว่าสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางจะผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงของเงินเฟ้อในยุโรป แต่ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าธนาคารกลางยุโรปจะถึงจุดสูงสุดของรอบการเข้มงวดนี้แม้จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน
เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางที่แตกต่างกันขับเคลื่อนการซื้อขายส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
ความแตกต่างในระดับความเข้มงวดของนโยบายระหว่างธนาคารกลางนิวซีแลนด์และธนาคารกลางยุโรปกำลังปรับเปลี่ยนทิศทางการไหลของเงินทุนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ข้อมูลจากตลาดอัตราดอกเบี้ยสวอปแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์มีพื้นฐานเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่นมากขึ้น ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้กว้างขึ้น ในทางตรงกันข้าม ธนาคารกลางยุโรปเลือกที่จะไม่เปลี่ยนแปลงนโยบายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยเน้นไปที่การปรับสมดุลความเสี่ยงของเศรษฐกิจถดถอย การขยายตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยได้เพิ่มมูลค่าการซื้อขายเก็งกำไรของดอลลาร์นิวซีแลนด์โดยตรง ดึงดูดเงินทุนข้ามชาติให้ซื้อดอลลาร์นิวซีแลนด์และขายสกุลเงินที่มีผลตอบแทนต่ำ
ยูโรต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ลดลงสู่ระดับสนับสนุนสำคัญในปีนี้
ภายใต้การกระตุ้นจากความแตกต่างของนโยบายการเงิน อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ (EUR/NZD) ได้รับแรงกดดันอย่างชัดเจนในช่วงนี้ โดยลดลงสะสมถึง 2.5% ในเดือนนี้ สถาบันต่างๆ รวมถึงธนาคารแมคควอรี (Macquarie) และธนาคารเวสต์แพค (Westpac) คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนคู่นี้อาจลดลงสู่ระดับ 1.93 หรือแม้แต่ 1.90 ในระยะสั้น ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 การกำหนดราคาตลาดแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจในยูโรโซนกำลังเผชิญกับลมต้านทางเศรษฐกิจและความเสี่ยงของการเติบโตที่หยุดชะงัก ซึ่งยังคงกดดันเบี้ยประกันราคาของยูโร
การปรับปรุงพื้นฐานของนิวซีแลนด์เสริมความคาดหวังเชิงเข้มงวด
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคในประเทศนิวซีแลนด์ที่ฟื้นตัวได้ให้การสนับสนุนพื้นฐานสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลาง ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) และดัชนีการแสดงผลของภาคบริการที่ประกาศล่าสุดแสดงให้เห็นถึงสัญญาณการฟื้นตัว ซึ่งบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจกำลังปรับปรุงอย่างมั่นคง หากข้อมูลความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่จะประกาศในเร็วๆ นี้ยืนยันการขยายตัวของการฟื้นตัว ตลาดจะมีความคาดหวังว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์จะรักษานโยบายอัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งจะให้การสนับสนุนการซื้อดอลลาร์นิวซีแลนด์อย่างต่อเนื่อง
การขยายตัวของสภาพคล่องการซื้อขายไปยังคู่เงินข้ามที่ไม่ใช่ดอลลาร์สหรัฐ
ด้วยการแข็งค่าของดอลลาร์นิวซีแลนด์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก โครงสร้างการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ความสนใจของผู้ค้าสถาบันได้ขยายจากคู่เงินหลักแบบดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อดอลลาร์สหรัฐ (AUD/USD) และดอลลาร์นิวซีแลนด์ต่อดอลลาร์สหรัฐ (NZD/USD) ไปยังอัตราแลกเปลี่ยนข้าม เช่น ยูโรต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ (EUR/NZD) การเพิ่มขึ้นของความเคลื่อนไหวในการซื้อขายไม่เพียงแต่เพิ่มความลึกของคำสั่งซื้อขายของคู่เงินนี้ แต่ยังสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงการจัดสรรสินทรัพย์ของกองทุนมหภาคทั่วโลกภายใต้ธีมของความแตกต่างของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
