ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งกดดันสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่

ค่าเงินดอลลาร์แข็งแกร่งขยายแนวโน้มการเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์

เมื่อไม่นานมานี้ ค่าเงินดอลลาร์แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ขยายแนวโน้มการเพิ่มขึ้นต่อเนื่องที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว การเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงของค่าเงินดอลลาร์ไม่เพียงแต่สะท้อนถึงการประเมินใหม่ของนักลงทุนต่อแนวนโยบายการเงินของเฟด แต่ยังส่งผลกระทบลูกโซ่ในตลาดโลกด้วย เช่นเดียวกับการที่ค่าเงินดอลลาร์สูงขึ้น ราคาสินค้าโภคภัณฑ์บางชนิดก็มีความผันผวนที่เด่นชัด โดยราคาทองคำได้ทะลุผ่าน $4000 ต่อทรอยออนซ์ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งนั้นดึงดูดการลงทุนไปยังสินทรัพย์ที่ปลอดภัยยิ่งกว่า ทำให้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงลดลง

ท่าทีระวังของเฟดกดดันคาดการณ์การลดดอกเบี้ย

ธนาคารกลางแห่งสหรัฐ (เฟด) ในการประชุมล่าสุดได้ยอมรับว่ายังมีความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ย แต่เจ้าหน้าที่หลายคนแสดงความกังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ ท่าทีที่ระมัดระวังนี้ทำให้ความคาดหวังต่อการผ่อนคลายลดลง และความเสี่ยงลดลงอย่างชัดเจน นักลงทุนกังวลว่าหากเงินเฟ้อไม่ลดลงอย่างต่อเนื่อง เฟดอาจรักษาอัตราดอกเบี้ยสูงยาวนานขึ้น ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันด้านต้นทุนการเงินในตลาดเกิดใหม่

ความแตกต่างของการแสดงผลในภูมิภาคต่าง ๆ

ในสภาพแวดล้อมที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งแกร่ง สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่โดยรวมรับภาระกดดัน แต่ทิศทางในภูมิภาคต่างๆ มีความแตกต่าง สกุลเงินในลาตินอเมริกามีความยืดหยุ่นที่น่าสนใจ ชิลีและโคลอมเบียได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มเงินเฟ้อและปัจจัยทางการเมือง ซึ่งรับความเสียหายได้น้อยกว่า ส่วนตลาดบราซิลที่คาดการณ์เงินเฟ้อสูงขึ้นก็เสริมความสามารถในการต้านทาน เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว สกุลเงินในยุโรปกลางและตะวันออกยุโรปอ่อนแอลง โดยนักลงทุนกังวลกับความไม่แน่นอนทางนโยบายและความเสี่ยงที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะหดตัว

สกุลเงินยุโรปตะวันออกภายใต้ความกดดันและการต่อรองทางนโยบาย

โปแลนด์ได้ประกาศลดดอกเบี้ยครั้งที่สี่ในปีนี้อย่างไม่คาดคิด ส่งผลให้ค่าโซลอตีลดลงในวันเดียว ซึ่งกลายเป็นสกุลเงินที่รับผลกระทบแย่ที่สุดในตลาดเกิดใหม่ ส่วนโรมาเนียคงอัตราดอกเบี้ยไว้นิ่ง ตลาดจึงตอบสนองอย่างสงบ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อของฮังการีได้เกินขอบเขตที่ธนาคารกลางยอมรับเป็นเวลาสิบเดือนติดต่อกัน ทำให้ผู้กำหนดนโยบายอยู่ระหว่างความกดดันที่จะลดดอกเบี้ยและควบคุมเงินเฟ้อ ค่าเงินฟอรินต์จึงมีความผันผวนมากขึ้น ความแตกต่างในนโยบายเน้นย้ำถึงความเปราะบางของเศรษฐกิจในภูมิภาคนี้เมื่อเผชิญกับแรงกดดันจากภายนอก

หุ้นและพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่แสดงความยืดหยุ่น

แม้ว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้น ดัชนี MSCI ของประเทศกำลังพัฒนายังบันทึกการเพิ่มขึ้นสะสมประมาณ 27% ในปีนี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าส่วนหนึ่งของเงินทุนยังคงไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นและพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ นักลงทุนมองว่าในสถานการณ์ที่ค่าเงินดอลลาร์แข็ง ยังมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรสกุลต่างประเทศเนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลดลง ผู้เชี่ยวชาญบางส่วนระบุว่าสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่มีความยืดหยุ่นค่อนข้างมาก และกระแสเงินทุนเชิงโครงสร้างอาจขยายตัวได้อีกในไตรมาสที่สี่

เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และเครดิตก่อให้เกิดความผันผวน

ยกเว้นปัจจัยอัตราแลกเปลี่ยนและนโยบาย เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์และทางสังคมก็เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาดเช่นกัน หลังจากคณะสารของประธานาธิบดีเอกวาดอร์ถูกโจมตีพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ของประเทศถูกเทขาย แสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงทางการเมืองที่มีต่อราคาสินทรัพย์ ในขณะเดียวกัน การปรับเปลี่ยนการจัดประเภทตลาดของ FTSE Russell ต่ออียิปต์และไนจีเรีย อาจส่งผลให้เกิดกระแสเงินทุนไหลเขาหรือออกในอนาคต ประเทศในแอฟริกาและบางส่วนของตะวันออกกลางยังคงมองหาการจัดหาระดับนานาชาติด้วยการออกพันธบัตรในขณะที่ต้นทุนการเงินอยู่ในระดับต่ำ

ความเสี่ยงและโอกาสที่อยู่ร่วมกัน

โดยรวมแล้ว ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งแและท่าทีระมัดระวังของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่รับภาระกดดันในระยะสั้น แต่ความแตกต่างในแต่ละภูมิภาคยังคงมีบทบาทสำคัญ ลาตินอเมริกาได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มเงินเฟ้อและปัจจัยการเมือง ขณะที่ประเทศในยุโรปกลางและตะวันออกยุโรปถูกกดดันจากความขัดแย้งในนโยบายและแรงกดดันจากภายนอก ด้วยความสนใจที่ยังคงอยู่ในตลาดหุ้นและพันธบัตรของตลาดเกิดใหม่ สินทรัพย์ในตลาดนี้ได้แสดงถึงความยืดหยุ่นบางประการ อย่างไรก็ตาม หากค่าเงินดอลลาร์ยังคงแข็งแกร่งเพิ่มเติม พร้อมเหตุการณ์ความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้ง ตลาดการเงินในตลาดเกิดใหม่จะยังเต็มไปด้วยความท้าทายและความไม่แน่นอน