Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Maelstrom มองว่าบิตคอยน์อาจยังอ่อนแรง จนกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) หรือธนาคารพาณิชย์จะเริ่มขยายงบดุล แม้ดัชนีที่ใช้วัดสภาพคล่องดอลลาร์จะเพิ่มขึ้น 4.49% ตั้งแต่ต้นปี แต่ระดับล่าสุดยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม และยังไม่ทำให้ Hayes เปลี่ยนมุมมองต่อแนวโน้มระยะสั้นของบิตคอยน์
ดัชนีสภาพคล่องดอลลาร์เพิ่ม 4.49% ตั้งแต่ต้นปี
เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน Hayes โพสต์ความเห็นบน X พร้อมกราฟดัชนีสภาพคล่องดอลลาร์ .USDLIQ ซึ่งขณะนั้นอยู่ที่ 32.71 ล้าน เพิ่มขึ้น 4.49% จากต้นปี แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุด 32.90 ล้านที่ทำไว้ในเดือนตุลาคมราว 0.6% กล่าวคือดัชนีฟื้นจากระดับต้นปี แต่ยังไม่ผ่านจุดสูงสุดก่อนหน้า
Hayes ระบุว่าสภาพคล่องดอลลาร์กำลังฟื้นตัว แต่คาดว่าบิตคอยน์จะยังอ่อนแรงจนกว่า Fed และ/หรือธนาคารจะขยายงบดุล การเพิ่มขึ้นของดัชนีสภาพคล่องกับการขยายงบดุลเป็นคนละเรื่องกัน โดยการขยายงบดุลมักเกี่ยวข้องกับการที่ธนาคารกลางหรือสถาบันให้สินเชื่อเข้าซื้อสินทรัพย์และเพิ่มการปล่อยกู้ ซึ่งช่วยนำเงินเข้าสู่ระบบการเงิน Hayes มองว่าการขยายงบดุลเป็นเงื่อนไขสำคัญก่อนที่บิตคอยน์จะแข็งแกร่งขึ้น
ความเห็นก่อนหน้าและการปรับพอร์ตของ Hayes
เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม Hayes เคยแนะนำให้ถือสถานะซื้อบิตคอยน์และอีเธอเรียม โดยกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะมีมาตรการช่วยเหลือมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ หลังการลงทุนในศูนย์ข้อมูลสำหรับปัญญาประดิษฐ์ขยายตัวอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ไม่กี่วันต่อมา พอร์ตลงทุนเชิงทิศทางของ Maelstrom ขายสินทรัพย์คริปโตราว 22.28 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พอร์ตดังกล่าวเน้นการลงทุนที่เดิมพันกับทิศทางราคาโดยตรง
ข้อมูลทั้งสองช่วงสะท้อนว่ามุมมองเชิงบวกก่อนหน้านี้กับการลดการถือครองในเวลาต่อมาเกิดขึ้นคนละช่วงกัน ส่วนความเห็นล่าสุดของ Hayes กลับมาเน้นเงื่อนไขด้านงบดุลของ Fed และธนาคาร ข้อมูลที่มีไม่ได้ระบุว่าปัจจัยใดเป็นตัวผลักดันให้ดัชนีสภาพคล่องดอลลาร์เพิ่มขึ้น และไม่ได้ประเมินว่าบิตคอยน์จะเริ่มฟื้นตัวเมื่อใด ผู้ติดตามตลาดจึงควรแยกข้อเท็จจริงสองประการออกจากกัน ได้แก่ ดัชนีเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีแต่ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม และ Hayes ระบุว่าการขยายงบดุลเป็นเงื่อนไขที่เขาจับตา