CVS Health วางแผนแยกกิจการเป็นสองบริษัทจดทะเบียนภายในครึ่งแรกของปี 2028 พร้อมปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรและกระแสเงินสดทั้งปี 2026 ผลประกอบการไตรมาส 3 มีรายได้ 108,400 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.4% จากปีก่อน และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 2.09 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 30% การแยกธุรกิจมีเป้าหมายให้แต่ละบริษัทมุ่งเน้นงานของตนและจัดสรรเงินทุนได้เหมาะสมขึ้น โดยยังต้องได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการและเป็นไปตามเงื่อนไขปิดธุรกรรมตามปกติ
บริษัทใหม่แยกธุรกิจประกันและบริการสุขภาพออกจากร้านขายยา
บริษัทที่ยังใช้ชื่อ CVS Health จะรวมธุรกิจประกัน Aetna บริการจัดการสิทธิประโยชน์ด้านยา Caremark ร้านขายยาเฉพาะทาง และสินทรัพย์ด้านบริการสุขภาพอย่าง Oak Street Health และ Signify Health ส่วนอีกบริษัทซึ่งมีแผนใช้ชื่อ CVS Pharmacy จะดูแลร้านขายยาปลีก บริการจัดส่งยาทางไปรษณีย์ MinuteClinic และแพลตฟอร์มเทคโนโลยี Health 100
J. David Joyner ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวในการประชุมแถลงผลประกอบการว่า การแยกกิจการจะช่วยให้แต่ละธุรกิจมีทิศทางชัดเจนขึ้น จัดสรรเงินทุนได้ตรงเป้าหมาย และเพิ่มความคล่องตัวในการดำเนินงาน พร้อมลดความซับซ้อนขององค์กร บริษัทคาดว่าธุรกรรมจะเข้าเกณฑ์ยกเว้นภาษีเงินได้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ แต่ยังขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากคณะกรรมการและเงื่อนไขอื่นตามปกติ ฝ่ายบริหารระบุว่า Health 100 จะเชื่อมบริการผู้บริโภคและการแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างสองบริษัทผ่านข้อตกลงทางธุรกิจ
ปรับเพิ่มเป้าหมายกำไรและกระแสเงินสดปี 2026
CVS Health ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วปี 2026 เป็นอย่างน้อย 8.20 ดอลลาร์ จากกรอบเดิมที่ 7.90–8.10 ดอลลาร์ พร้อมเพิ่มเป้าหมายรายได้ทั้งปีเป็นอย่างน้อย 420,000 ล้านดอลลาร์ และคาดกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอย่างน้อย 15,500 ล้านดอลลาร์ ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 15,300 ล้านดอลลาร์ โดยไตรมาส 3 อยู่ที่ประมาณ 4,700 ล้านดอลลาร์
Brian O. Newman ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า บริษัทบรรลุเป้าหมายอัตราหนี้สินต่อทุนแล้วก่อนกำหนด ณ สิ้นไตรมาส 3 บริษัทแม่และบริษัทย่อยที่ไม่มีข้อจำกัดถือเงินสดรวม 6,000 ล้านดอลลาร์ และมีแผนกลับมาซื้อหุ้นคืนในไตรมาส 4 นับตั้งแต่ต้นปี 2026 บริษัทคืนเงินให้ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลแล้ว 2,600 ล้านดอลลาร์
กำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 อยู่ที่เกือบ 4,200 ล้านดอลลาร์ โดยทุกกลุ่มธุรกิจมีผลประกอบการเติบโต ธุรกิจสวัสดิการด้านสุขภาพมีกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้ว 900 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 600 ล้านดอลลาร์จากปีก่อน อัตราค่าใช้จ่ายด้านสวัสดิการสุขภาพอยู่ที่ 91.3% ดีขึ้นราว 150 จุดพื้นฐาน โดยมีแรงหนุนหลักจากผลการดำเนินงาน Medicare ที่ดีขึ้น
Newman ระบุว่าแนวโน้มต้นทุนด้านสุขภาพยังสูงกว่าระดับในอดีต แต่โดยรวมอยู่ในกรอบที่ฝ่ายบริหารคาดไว้
ธุรกิจร้านขายยาโต แต่บางส่วนยังเผชิญแรงกดดันในปี 2027
กลุ่ม Health Services มีกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้ว 2,100 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเกือบ 3% จากประโยชน์ด้านการจัดซื้อและการเปลี่ยนแปลงของสัดส่วนผลิตภัณฑ์ยา ส่วนกลุ่ม Pharmacy and Consumer Wellness มีกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วมากกว่า 1,600 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.6% ยอดใบสั่งยาในสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 3.9% และใบสั่งยากลุ่ม GLP-1 เพิ่มขึ้น 23%
ในไตรมาสนี้ ธุรกิจร้านขายยาจัดการใบสั่งยา 481.7 ล้านรายการ หรือเพิ่มขึ้น 1.3% เมื่อคำนวณเทียบเท่าการจ่ายยา 30 วัน บริษัทระบุว่า ปัจจุบันมีการใช้เทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์สนับสนุนใบสั่งยาในขั้นตอนการทำงานของร้านขายยาแล้ว 85%
สำหรับปี 2027 CVS Health กำหนดกรอบล่างของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วไว้ที่ 8.65 ดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 13% จากฐานปี 2026 บริษัทคาดว่ากลุ่ม Health Services จะมีกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วอย่างน้อย 7,000 ล้านดอลลาร์ และมองว่าระดับดังกล่าวเป็นจุดต่ำสุดที่คาดไว้ของกลุ่มธุรกิจในปีนั้น
ฝ่ายบริหารระบุว่า การหดตัวของธุรกิจ 340B ผลการดำเนินงานในฤดูกาลขายที่อ่อนแอ และการสูญเสียลูกค้าแผนสุขภาพ อาจกดดันผลประกอบการ อย่างไรก็ตาม เมื่อการเปลี่ยนแปลงของธุรกิจเหล่านี้เริ่มทรงตัว กำไรของกลุ่ม Health Services อาจกลับมาเติบโตได้ ส่วนกลุ่ม Pharmacy and Consumer Wellness คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้นในระดับตัวเลขหลักเดียวต่ำ
ด้านธุรกิจประกัน Steven Nelson ประธาน Aetna กล่าวว่า ธุรกิจ Medicare Advantage กลับมาทำกำไรได้ในปี 2026 และบริษัทมีแผนเพิ่มอัตรากำไรในปี 2027 ด้วยการตั้งราคาอย่างรอบคอบและปรับเครือข่ายให้เหมาะสม เบี้ยประกันจากธุรกิจภาครัฐอยู่ที่ 28,100 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.2% ขณะที่เบี้ยประกันธุรกิจเชิงพาณิชย์อยู่ที่ 6,500 ล้านดอลลาร์ ลดลง 16.9% โดยสาเหตุหลักมาจากการถอนตัวจากตลาดประกันรายบุคคล นอกจากนี้ สมาชิก Medicare Advantage จำนวน 69% อยู่ในแผนที่ได้รับคะแนนตั้งแต่ 4 ดาวขึ้นไปสำหรับปี 2027