เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยของ Binance กด TVL รวม Aave และ Lido ลดลง 1.743 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์

Binance ระบุว่าเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยเมื่อวันที่ 29 ตุลาคมเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ราว 6.34 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทจะรับภาระผลกระทบทางการเงินที่เกี่ยวข้อง เหตุการณ์เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดสเตเบิลคอยน์หดตัวอยู่แล้ว โดยข้อมูลจาก DeFiLlama ระบุว่า ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ประมาณ 293.8 พันล้านดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ในรอบ 30 วัน

ในช่วงวันที่ 27 ตุลาคมถึง 3 พฤศจิกายน มูลค่ารวมสินทรัพย์ที่ถูกล็อก (TVL) ของ Aave ลดลงราว 1.03 พันล้านดอลลาร์ ส่วน Lido ลดลงประมาณ 713 ล้านดอลลาร์ ตัวเลข TVL ที่ลดลงสะท้อนมูลค่าเป็นดอลลาร์ของสินทรัพย์ในโปรโตคอล แต่เพียงอย่างเดียวไม่ได้ยืนยันว่าผู้ใช้ถอนเงินออก หรือโปรโตคอลมีปัญหาด้านความสามารถในการชำระหนี้

Aave ระงับเงินสำรองบางส่วน แต่ยังถอนสินทรัพย์ได้

เหตุการณ์ของ Binance ยังเกี่ยวข้องกับ Aave โปรโตคอลให้กู้ยืมแบบกระจายศูนย์ กระเป๋าเงินที่เชื่อมโยงกับผู้โจมตีฝาก USDT จำนวน 60 ล้านโทเคนเข้า Aave และกู้ Wrapped Ethereum (WETH) จำนวน 19,762 โทเคน ซึ่งมีมูลค่าราว 44.6 ล้านดอลลาร์ในขณะนั้น

LlamaRisk ผู้ให้บริการด้านความเสี่ยงของ Aave ประเมินเมื่อวันที่ 30 ตุลาคมว่า สถานะดังกล่าวมีหลักประกันเกินกว่ามูลหนี้ และยังอยู่ภายใต้กลไกชำระบัญชีตามปกติ จึงไม่ก่อความเสี่ยงต่อผู้ฝากสินทรัพย์

ต่อมา Guardian ของ Aave ได้ระงับเงินสำรอง 175 รายการใน Aave V3 และ 117 รายการใน V4 ระหว่างการระงับ ผู้ใช้ไม่สามารถฝากเงินใหม่หรือกู้เพิ่มในเงินสำรองเหล่านี้ได้ แต่ยังชำระหนี้ ถอนสินทรัพย์ และเข้าสู่กระบวนการชำระบัญชีได้ ผู้ใช้จึงถอนโทเคนที่มีอยู่และถอนได้ตามปกติ แต่ไม่สามารถเติมสภาพคล่องด้วยการฝากใหม่

LlamaRisk ระบุว่า การถอนเงินทำให้อัตราการใช้เงินสำรองขนาดใหญ่บางรายการเพิ่มขึ้นเป็น 92%–100% หมายความว่าเงินที่ฝากไว้เกือบทั้งหมดถูกนำไปปล่อยกู้แล้ว ต้นทุนการกู้ยืมจึงสูงขึ้น และฝ่ายบริหารโปรโตคอลได้ปรับลดเพดานบนของเส้นอัตราดอกเบี้ยเป็นการชั่วคราว

เงินสำรองที่ได้รับผลกระทบทยอยเปิดใช้งานอีกครั้งราววันที่ 31 ตุลาคม ในรายงานอัปเดตวันที่ 2 พฤศจิกายน LlamaRisk ระบุว่าการตั้งค่าหลักประกันที่ไม่ใช่สเตเบิลคอยน์บางส่วนกลับมาใช้งานแล้ว และเส้นอัตราดอกเบี้ยของเงินสำรองที่เกี่ยวข้องกลับสู่ระดับก่อนเกิดเหตุเมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน

อย่างไรก็ตาม ในการตั้งค่าที่ได้รับผลกระทบ USDT, USDC และ USDT0 ยังคงมีความสามารถในการใช้เป็นหลักประกันเพื่อกู้ยืมกำหนดไว้ที่ศูนย์ กล่าวคือ สเตเบิลคอยน์เหล่านี้ไม่สามารถใช้เป็นหลักประกันเพื่อกู้ได้ภายใต้การตั้งค่าดังกล่าว โดยข้อจำกัดขึ้นอยู่กับการกำหนดค่าของเงินสำรองแต่ละรายการ

TVL ของโปรโตคอลขนาดใหญ่ทั้งห้าแห่งลดลง

เมื่อเปรียบเทียบข้อมูลรายวันที่ 27 ตุลาคมกับ 3 พฤศจิกายน Aave มี TVL ในรูปดอลลาร์ลดลงมากที่สุด ส่วน Lido ลดลง 713 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ JustLend, Morpho และ Sky ก็ลดลงเช่นกัน

TVL คำนวณเป็นมูลค่าดอลลาร์ ดังนั้นราคาโทเคนที่ลดลงก็ทำให้ตัวเลขนี้ต่ำลงได้ แม้จำนวนโทเคนที่ฝากในโปรโตคอลจะไม่เปลี่ยนแปลง การลดลงของ TVL จึงไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่าเงินทุนออกจากโปรโตคอลแล้ว หรือใช้สรุปว่าโปรโตคอลมีหนี้สินเกินสินทรัพย์

ตลาดสเตเบิลคอยน์เริ่มหดตัวก่อนเหตุการณ์ Binance

ข้อมูล DeFiLlama แสดงว่าในช่วง 30 วัน มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ลดลงประมาณ 10.8 พันล้านดอลลาร์ เมื่อคำนวณโดยประมาณจากมูลค่าตลาดและอัตราการเปลี่ยนแปลงที่ปัดเศษ USDT และ USDC รวมกันคิดเป็นราว 8.4 พันล้านดอลลาร์ของการลดลงดังกล่าว

ข้อมูลย้อนหลังอีกชุดหนึ่งซึ่งใช้ขอบเขตการรวบรวมต่างกัน แสดงว่ามูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ลดจาก 308.8 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 4 ตุลาคม เหลือ 303.3 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม สะท้อนว่าตลาดเริ่มหดตัวก่อนเกิดเหตุการณ์ของ Binance

การไถ่ถอนโดยผู้ออกสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเปลี่ยนโทเคนหมุนเวียนเป็นเงินตรา แตกต่างจากกรณีที่ผู้ใช้โอนโทเคนจากกระดานซื้อขายไปยังกระเป๋าส่วนตัวหรือที่อยู่อื่น ขณะเดียวกัน การอายัดโทเคนที่ถูกขโมยก็ไม่ได้ทำให้โทเคนเหล่านั้นหายไปจากอุปทานหมุนเวียนโดยอัตโนมัติ

สำหรับตลาดสินเชื่อ ประเด็นสำคัญคือผู้ใช้ยังเข้าถึงสภาพคล่องได้หรือไม่เมื่อต้องการใช้เงิน สภาพคล่องในพูลที่ลดลงอาจทำให้การซื้อขายขนาดเท่าเดิมมีสลิปเพจสูงขึ้น อัตราการใช้เงินสำรองกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นทำให้ต้นทุนการกู้สูงขึ้น ส่วนราคาหลักประกันที่ลดลงเพิ่มความเสี่ยงในการถูกชำระบัญชี

การประเมินว่าสภาพคล่องดีขึ้นหรือไม่จึงไม่ควรดูเพียงการฟื้นตัวของ TVL ในรูปดอลลาร์ ตัวชี้วัดที่ตรงประเด็นกว่า ได้แก่ การกลับมามีการออกสเตเบิลคอยน์สุทธิ เงินฝากในตลาดกู้ยืมที่ไหลกลับมา อัตราการใช้เงินสำรองที่ลดลงพร้อมยอดเงินที่ถอนได้เพิ่มขึ้น และราคาหลักประกันที่เริ่มทรงตัว