- ธนาคารกลางเกาหลีใต้ (BOK) ได้ออกคำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยงเชิงระบบสำหรับกองทุน ETF ที่เชื่อมโยงกับหุ้นซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์ (005930:KS) และ SK ไฮนิกซ์ (000660:KS) ที่มีการใช้เลเวอเรจสูง
- ธนาคารระบุว่าผลิตภัณฑ์เลเวอเรจที่เกี่ยวข้องกำลังเร่งความเข้มข้นของชิปในตลาดหุ้นเกาหลีและเพิ่มความเสี่ยงของความผันผวนของกระแสเงินทุนที่มีการซื้อขายทางเดียวอย่างมีนัยสำคัญ
- หน่วยงานกำกับดูแลมีแผนที่จะยกระดับกลไกการตรวจสอบผลิตภัณฑ์เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวอย่างเต็มรูปแบบเพื่อป้องกันการสูญเสียจากการเปิดรับเลเวอเรจของนักลงทุนรายย่อยในช่วงที่ตลาดปรับตัวลง
ความเสี่ยงจากความเข้มข้นยังคงเพิ่มขึ้น
ธนาคารกลางเกาหลีใต้ระบุในเอกสารทางการที่ส่งให้กับสมาชิกพรรคพลังประชาชนว่า ซัมซุงอิเล็กทรอนิกส์และ SK ไฮนิกซ์ ขณะนี้ครองส่วนแบ่งมากกว่าครึ่งของมูลค่าตลาดรวมและมูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดหุ้นเกาหลี ในบริบทนี้ กองทุน ETF ที่เชื่อมโยงกับยักษ์ใหญ่ด้านเซมิคอนดักเตอร์ทั้งสองนี้กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้เกิดการบิดเบือนโครงสร้างของดัชนีมาตรฐานมากขึ้น และทำให้ทรัพยากรของตลาดโดยรวมเอียงไปยังหุ้นที่มีน้ำหนักมากเพียงไม่กี่ตัว
กระแสเงินทุนทางเดียวขยายความผันผวน
หน่วยงานด้านการเงินเตือนว่า เมื่อมีการเปลี่ยนแปลงในพื้นฐานของบริษัทหรือสภาพแวดล้อมมหภาคภายนอก เครื่องมือเลเวอเรจเหล่านี้จะเร่งการไหลเข้าและออกของเงินทุนอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากกลไกเลเวอเรจมีคุณสมบัติการเสริมสร้างตัวเอง เครื่องมืออนุพันธ์อาจก่อให้เกิดพฤติกรรมการซื้อขายทางเดียวในช่วงที่ตลาดผันผวน ซึ่งจะขยายความผันผวนของราคาสินทรัพย์พื้นฐานในเชิงวัตถุ
การเปิดรับเลเวอเรจของนักลงทุนรายย่อยเผชิญแรงกดดัน
ธนาคารกลางเกาหลีใต้แสดงความกังวลอย่างชัดเจนเกี่ยวกับการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นของนักลงทุนรายย่อย หากหุ้นพื้นฐานประสบกับการปรับตัวทางเทคนิคหรือการประเมินมูลค่าใหม่ มูลค่าสุทธิของสินทรัพย์ในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจสูงจะเผชิญกับความเสี่ยงที่จะลดลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ การขายคืนของนักลงทุนรายย่อยที่กระตุ้นให้ผู้จัดการกองทุนปิดสถานะโดยอัตโนมัติ และการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของ ETF ในช่วงปลายวัน จะส่งผลกระทบต่อราคาหุ้นในตลาดสปอตอีกครั้ง
การตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลจะเข้มงวดขึ้น
เนื่องจากความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นต่อเสถียรภาพทางการเงินดังกล่าว ธนาคารกลางเกาหลีใต้ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าจะเสริมสร้างการตรวจสอบกองทุน ETF ที่ใช้เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวอย่างต่อเนื่อง กรอบการประเมินในอนาคตจะมุ่งเน้นไปที่ผลกระทบระยะยาวของเครื่องมืออนุพันธ์ทางการเงินเหล่านี้ต่อโครงสร้างจุลภาคของตลาดหุ้นเกาหลี สภาพคล่อง และเสถียรภาพของระบบการเงินโดยรวม เพื่อป้องกันไม่ให้ความผันผวนตามวัฏจักรกลายเป็นความเสี่ยงเชิงระบบ
