ธนาคารแห่งอเมริกาในรายงานการวิจัยล่าสุดยังคงมีมุมมองที่ไม่ดีต่อตลาดเยน คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์/เยนมีแนวโน้มสูงกว่าระดับ 150 จนถึงปี 2026 โดยแนวทางหลักคืออัตรานี้อาจสูงขึ้นถึงประมาณ 160 ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2026 และเตือนว่าหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังมีเสถียรภาพ แข็งแกร่งของดอลลาร์ต่อเยนอาจจะยังคงดำเนินต่อไป
เส้นทางการคาดการณ์: ระดับ 150 "ยากที่จะทะลุ" ไตรมาสแรกอาจชนระดับ 160
รายงานที่ออกมาดูเหมือนจะมี “พื้นที่สำหรับขาขึ้นและขาลงที่จำกัด”: ซึ่งถือว่าระดับ 150 เป็นพื้นที่สนับสนุนที่สำคัญ ในขณะเดียวกันมองว่าระดับ 160 เป็นจุดสูงสุดในช่วงเวลาหนึ่ง โดยเน้นเวลาในไตรมาสแรกของปี 2026
เส้นทางหลักที่กดดันเยน: การจัดสรรเงินโดยต่างประเทศและการไหลออกของทุน
ธนาคารแห่งอเมริกาเห็นว่าเหตุผลหลักที่เยนอ่อนแอคือการลงทุนจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง — ธุรกิจและบุคคลญี่ปุ่นเลือกที่จะให้เงินทุนไหลออกไปยังสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนสูงในต่างประเทศ การไหลออกของทุนทำให้เกิดแรงกดดันต่อเยนตามโครงสร้าง
การคาดการณ์นี้สอดคล้องกับการอภิปรายเกี่ยวกับ "ความยากลำบากในการกลับมาของทุน" ก่อนหน้านี้รอยเตอร์วิเคราะห์ว่าญี่ปุ่นยังคงถือครองสินทรัพย์หลักทรัพย์ต่างประเทศจำนวนมาก ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยจริงอยู่ในระดับต่ำ ตลาดหุ้นมีความผันผวน และนโยบายยังคงระมัดระวัง ทำให้แรงดึงดูดต่อการกลับคืนของทุนไม่เพียงพอ เทรนด์การจัดสรรเงินในต่างประเทศอาจยังคงอยู่นานขึ้น
นโยบายและตลาดตราสารหนี้: การขึ้นดอกเบี้ยช้ากว่า, ข้อกังวลทางการคลังส่งผลต่อความรู้สึกต่อเยน
ในด้านนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งอเมริกาคาดการณ์ว่าดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งญี่ปุ่นยังคงต่ำเมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อ และคาดว่าความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนเดือนเมษายนไม่สูงนัก เปรียบเสมือนว่า “นโยบายยังคงล่าช้า”
ในขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นในต้นปีนี้ก็อ่อนแอ เนื่องจากความกังวลทางการคลัง ซึ่งธนาคารแห่งอเมริกาเชื่อว่า หากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยระยะยาวทวีความรุนแรงขึ้น อาจมีผลกระทบต่อการกำหนดราคาเยนในเดือนข้างหน้า
